🦄 Серія технічного аналізу Uniswap #3: програмовані біржі Доброго дня, це BQ Developer. @BQ_Developer В останній частині ми говорили про те, що Uniswap V3 поступається простотою заради ефективності. Цього разу поговоримо про те, як Uniswap зіткнулася з ще одним фундаментальним обмеженням. 🤔 Парадокс інновацій: навіть якщо у вас є нова ідея, ви не можете її написати Прогрес Uniswap аж до V3 був неймовірним, але одне залишилося незмінним. Після розгортання протоколу він ніколи не може бути змінений. У цьому полягає основна цінність блокчейну, незмінність, але він також став кайданами для інновацій. Наведу приклад. Якщо ви автоматично налаштуєте комісію до 0,5%, коли ринок нестабільний, і 0,1%, коли він стабільний, ви заробите більше LP, а трейдери зможуть торгувати за справедливою ціною. Ідея хороша, але не на Uniswap. Ставка комісії закладена в код, тому ніхто не може її змінити. Тоді чому б не створити новий протокол? Ось тут і вступає в гру сувора реальність DeFi. У пулі Uniswap ETH/USDC вже є $100 млн, Новий протокол має стартувати з нуля. Якщо ви спробуєте поміняти лише 1 000 доларів, якщо ціна впаде на 5%, хто їх витратить? Без трейдерів LP не приходять, а без LP не приходять трейдери, і починається цикл смерті. ⚙️ Зміна мислення Uniswap V4: розділення ліквідності та логіки У V4 підійшли до цього питання зовсім під іншим кутом. «А що, якщо ми залишимо пул ліквідності таким, яким він є, і змінимо лише логіку транзакції?» В основі гачкової системи лежить такий поділ. Раніше один смарт-контракт відповідав за все, від зберігання грошей до виконання транзакцій. V4 розділив це на дві частини. - Core Protocol: відповідає лише за управління ліквідністю - Хук: відповідає за детальну логіку процесу транзакції Тепер, якщо у вас є ідея динамічної комісії, вам не потрібно створювати новий протокол. Вам просто потрібно додати гачок до існуючого пулу в 100 мільйонів доларів. Перед торгівлею гак може контролювати весь процес перевірки ринкових умов, коригування комісій та виконання угод. При цьому використовуючи наявну ліквідність як вона є. 💭 Новий хаос, створений безмежними можливостями V1 був простим, V2 все ще простим, V3 був складнішим, але правила були зрозумілі. V4 зробив самі правила програмованими. Зараз є десятки способів торгувати одними й тими ж ETH/USDC. Деякі гачки захищають MEV, деякі зменшують цінові шоки, а деякі дозволяють торгувати лише за певних умов. Я думаю, що велика проблема тут полягає в тому, як це вибирає пересічний користувач. Безпека – це найбільша проблема. Хуки можуть виконувати довільний код під час торгового процесу. Шкідливі гачки можуть проникнути в більшу кількість токенів або вкрасти комісію на певні адреси. Однак звичайним людям прочитати та перевірити код смарт-контракту практично неможливо. 🎯 Нова форма децентралізації Коли я дивлюся на ситуацію, створену V4, на думку спадає цікаве питання. Якщо протокол повністю відкритий, але насправді використовується лише кілька перевірених гачків, чи справді це децентралізовано? Можливо, В4 експериментує з новою формою децентралізації. Зберігайте інфраструктуру нейтральною та незмінною, але залиште рівень додатків вище неї на вибір ринку. Подібно до того, як TCP/IP забезпечує нейтральний протокол зв'язку, і Google і Facebook вільно конкурують на ньому. Зрештою, те, що показав V4, — це зростаючі проблеми DeFi. Від «простих інструментів для всіх» V1 і V2 до «Ефективних інструментів для професіоналів» V3, Тепер він перетворився на «платформу, створену розробниками та обрану ринком». Подобається вам це чи ні, але я не знаю, чи це дозрівання децентралізованих фінансів ✏️ У наступній частині, Технічно начебто все вирішено, але останнє питання залишається. Хто вирішуватиме подальшу долю всіх цих протоколів? У Частині 4 ми розглянемо нову структуру влади, створену токеном UNI та управлінням. --- Твої лайки та репости – це 🥰 любов #BQ개발자 #유니스왑 #V4 #프로그래밍가능성