De vier grote public chains @Aptos @arbitrum @NEARProtocol @PythNetwork, welke is het waard om langdurig te bezitten? Wat vind jij als HODL'er?? Oude Cha zal vanmiddag alle gegevens doorzoeken en ze aan je laten zien! Laten we eerst kijken naar hun respectieve posities: Aptos, Pyth Network, NEAR Protocol en Arbitrum. Hun respectieve posities en ontwikkelingspaden bepalen hoe ver ze in de toekomst kunnen komen. Laten we beginnen met Aptos, dat wordt ondersteund door het voormalige Libra-team. De technologie is sterk en de Move-taal is een gedifferentieerde innovatie. Maar het probleem is dat de ecologische warmte en de explosie van toepassingen nog niet genoeg zijn; het gaat meer om potentieel dan om realiteit. Pyth Network is daarentegen volledig anders; het is geen traditionele public chain, maar een oracle-netwerk. Met de groei van DeFi en de handelsvolumes op de blockchain, groeit de markt voor dataverstrekking steeds meer, en Pyth raakt de kern. De waarde ligt misschien niet in de marktkapitalisatie, maar in de vraag of het de industriestandaard kan worden. Dan NEAR Protocol, deze chain vind ik de meest "praktische" van de vier. Het volgt een route van applicatie-ecosystemen en gebruikerservaring, zoals accountabstractie en optimalisatie van de on-chain ervaring, wat eigenlijk heel belangrijk is voor gebruikersgroei. Alleen mist NEAR een explosiepunt zoals de DeFi Summer van Ethereum. Tot slot is er Arbitrum, dat het dichtst bij het concept van een "natie" komt. Het heeft de Ethereum-schaalvergroting stevig in handen, met een groot ecosysteem en veel kapitaal. Nu moet het de problemen van governance en efficiëntie van kapitaalgebruik oplossen; als dat goed wordt aangepakt, kan het de meest stabiele waardeopslag worden. Hier zijn de nieuwste gegevens van de projecten: Diepgaande analyse van de vier grote public chains/infrastructuurprojecten: waarde, narratief en risico. In de huidige cryptomarkt hangt de waardering van public chains en infrastructuur vaak niet alleen af van de marktkapitalisatie, maar ook van TVL, ecologische activiteit, technische narratieven en concurrentiepatronen. Hieronder een vergelijkende analyse van Arbitrum, Aptos, NEAR Protocol en Pyth Network. 1. Arbitrum @arbitrum (L2, het centrum voor Ethereum-schaalvergroting) Gegevens: TVL ≈ $3.26B; circulerende marktkapitalisatie ≈ $2.50B; Mcap/TVL ≈ 0.77 (<1, relatief "goedkoop"). Technologie: Stylus (WASM-contracten) is gelanceerd, wat de ontwikkelaarsgemeenschap uitbreidt; BOLD-fraude bewijs is geïmplementeerd om de veiligheid te verbeteren; Orbit creëert een L3-externe ecosysteem. Investeringslogica: waarde vergelijkbaar met "on-chain economische zone" contante stroomdiscontering: Sequencer-inkomsten × ecologische activiteit × datakosten. EIP-4844 verlaagt de datakosten, waardoor de activiteit en inkomstenelasticiteit toenemen. Arbitrum blijft het belangrijkste liquiditeitscentrum voor Ethereum-schaalvergroting, de waardering is redelijk, maar de groei hangt af van de concurrentie met Base en Optimism en de duurzaamheid van populaire toepassingen. 2. Aptos @Aptos (L1, vertegenwoordiger van het Move-ecosysteem) Gegevens: TVL ≈ $0.86B; circulerende marktkapitalisatie ≈ $3.22B; Mcap/TVL ≈ 3.76. Technologie: gekenmerkt door de Move-taal + Block-STM parallelle uitvoering, recentelijk is de Raptr-route (Prefix-Consensus) geïntroduceerd, wat de doorvoer en lage latentie optimaliseert. Investeringslogica: waardering is afhankelijk van de implementatie van hoge gelijktijdigheidsscenario's (sociale media, games, activavergunning). Risico's zijn de koude start van het ecosysteem, concurrentie om ontwikkelaars en druk van tokenontsluiting. Aptos heeft sterke technische potentie, maar de waardering is relatief hoog in vergelijking met L2, en moet wachten op grootschalige toepassing. 3. NEAR Protocol @NEARProtocol (L1, ketenabstractie-narratief) Gegevens: TVL ≈ $0.395B; circulerende marktkapitalisatie ≈ $3.42B; Mcap/TVL ≈ 8.66 (significant overgewaardeerd). Technologie: promoot Chain Abstraction (cross-chain uniforme ervaring) en FastAuth (e-mail/MPC herstel), en biedt tegelijkertijd gegevensbeschikbaarheid aan Ethereum Rollup via NEAR DA. Investeringslogica: waarde wordt op twee manieren vastgelegd: ① eigen L1-ecosysteem; ② als cross-chain abstractielaag/DA-laag B2B-inkomsten. NEAR is een "hoog verhaal, hoge optierechten" activa; als ketenabstractie succesvol wordt geïmplementeerd, kan de waardering de fundamentele waarde inhalen; anders bestaat het risico van onvoldoende narratieve realisatie. 4. Pyth Network @PythNetwork (cross-chain oracle infrastructuur) Gegevens: 125+ dataleveranciers, 1.930+ prijsbronnen, aangesloten op 107+ blockchains, cumulatieve handelsvolume $1.77T+, TVS ≈ $20.9B; circulerende marktkapitalisatie ≈ $0.70B. Technologie: maakt gebruik van Pull Oracle + Pythnet aggregatie + Wormhole cross-chain, wat de real-time gegevens en dekking verbetert. Investeringslogica: waarde is verankerd in de schaal van gegevensgebruik en efficiëntie van kostenvastlegging; hoe breder de dekking, hoe hoger de gebruiksfrequentie, en governance en staking vormen een vliegwiel. Risico's zijn de concurrentie met Chainlink. Pyth is een "hoog beta-infrastructuur", gebruik en ketenbedekking zijn de kernfundamentele indicatoren. Ik denk dat Pyth de "kern van het pad" vertegenwoordigt, Arbitrum de "verkeer en natie", NEAR de "gebruikerservaring en applicatie", en Aptos de "potentie en kapitaalverhaal". Wie in de toekomst het meest waardevol is, hangt af van wie het narratief echt kan omzetten in toepassingen en gebruikers.