VC-munt VS Hyperliquid: voor wie klinkt de doodsklok, is het slechts een verschil in financieringsmodel? Na het lezen van het interview met Hyperliquid-oprichter Jeff, raad ik ten zeerste aan dat elk Web3-project dat nog steeds verhalen over financiering vertelt, dit artikel woord voor woord bestudeert. Op het eerste gezicht lijkt het falen van VC-munten en het succes van Hype slechts een strijd tussen een financieringspad en een zelfgefinancierd pad. Maar de werkelijke kloof is veel dieper dan dat. Het fundamentele verschil ligt in: wie is de uiteindelijke begunstigde van dit project. Vroeger was het model van VC-munten gericht op het oogsten van liquiditeit, en de verschillende verhalen waren niets meer dan het verkopen van tokens, ten dienste van de exit van kapitaal, waarbij de gebruiker slechts de laatste koper was. Jeff legt in het artikel heel duidelijk uit: je moet ervoor zorgen dat gebruikers echte waarde halen uit wat je doet, en niet dat vroege investeerders profiteren. Met andere woorden, onder het mechanisme van Hyperliquid is de token niet het doel, maar is het de voortgang van het product, dat, zodra het door gebruikers wordt erkend, het vertrouwen van gebruikers en de voortzetting van een positieve opbrengstructuur versterkt. Dus vanuit dit perspectief is het niet de financieringsmethode of het financieringsbedrag, of hoe geweldig het product is, dat echt de levensvatbaarheid van een project bepaalt, maar wie al deze inspanningen waarde creëert. Dit is de fundamentele reden waarom VC-munten instorten en Hyperliquid opkomt. Alle VC-munten zouden zichzelf eigenlijk moeten afvragen: welke waarde heb je eigenlijk gecreëerd, wie wil je dat het deelt, en is het in de hele belangenstructuur voor het langdurige voordeel van de gebruiker of voor de kortetermijnuitkering van kapitaal? Als je het verkeerd hebt, dan zal de doodsklok de volgende keer voor jou luiden. De essentie van financiën kent slechts twee vragen: heb je echt waarde gecreëerd? Ben je echt bereid om gebruikers daar deelgenoot van te laten zijn? Jeff heeft al een antwoord gegeven met Hyperliquid, maar ik weet niet hoeveel antwoorden de industrie nog kan geven?