Czy $ETH jest gotowy na szaleńczy wzrost? Na początek konkluzja: obecnie istnieje potencjał do wzrostu napędzanego funduszami podobnymi do MEME, ale zależy to od ciągłego napływu kapitału i przekształcenia narracji. Warunki wzrostu znajdują się w szybkim etapie akumulacji: Otwarcie kanału funduszy ETF Regulacyjne ustalanie cen stopniowo wchodzi w życie Wysoki wskaźnik stakowania/ponownego stakowania prowadzi do ograniczenia dostępnych tokenów Potencjalna presja spadkowa również rośnie: Spadek wskaźnika spalania Ponowna inflacja podaży netto Podział L2 prowadzi do rozcieńczenia kosztów L1 i narracji Poniżej znajduje się szczegółowa analiza: Po pierwsze, $ETH obecnie ma pewne zwiększone zapotrzebowanie. - Amerykański ETF na eter w obrocie dziennym przyciąga 700 milionów dolarów, a łączna kwota napływu wynosi dziesiątki miliardów dolarów, co prowadzi do koncentracji budowy pozycji przez instytucje i inwestorów detalicznych poprzez zgodne kanały. - Wiele spółek giełdowych przenosi lub dodaje pozycje $ETH z „magazynów bitcoinowych”, a większość blogerów CT porównuje $ETH do wczesnej gorączki inwestycyjnej w $BTC. - Kongres USA wprowadza kilka ustaw dotyczących kryptowalut, co podnosi ryzyko premii dla całej klasy aktywów cyfrowych, ułatwiając instytucjom zwiększenie alokacji. Po drugie, ograniczenie podaży i spadek dostępności. - Wskaźnik stakowania w całej sieci osiągnął historyczne maksimum (około 28%-29%+), a dostępne tokeny w obiegu nadal maleją. - Ekosystem ponownego stakowania (EigenLayer @eigenlayer itp.) zwiększa TVL, co pochłania dodatkowe dostępne tokeny i generuje dodatkowe zyski, wzmacniając chęć posiadania. - Model skarbcowy dla firm (BitMine, SharpLink, inne przejścia na alokację zysków w $ETH) dodatkowo blokuje płynność. Obecnie jedyną wadą jest to, że narracja ekosystemu ETH L1 zawodzi, 85% transakcji w ekosystemie przeniosło się do L2 (Base ma największy udział; L2 generuje zyski z opłat). Dodatkowo sukces L2 oznacza masową adopcję, co zabiera większość ruchu z puli opłat L1, a następnie spadek wskaźnika spalania L1 prowadzi do ponownej inflacji podaży netto / wzrostu rocznego rozcieńczenia, a efekt deflacyjny EIP-1559 nie może być automatycznie utrzymywany. Oznacza to, że wzrost $ETH jest napędzany podobnie jak BTC, oparty wyłącznie na krótkoterminowym napływie kapitału; jeśli kapitał nie będzie w stanie utrzymać, $ETH na pewno napotka opór, a największym katalizatorem jest ETF stakowany. Jeśli ETF stakowany zostanie zatwierdzony, $ETH w krótkim okresie ma wysokie prawdopodobieństwo wzrostu do 4,000-5,000 dolarów.