Quatre grandes chaînes publiques @Aptos @arbitrum @NEARProtocol @PythNetwork, laquelle mérite d'être détenue à long terme ? En tant qu'accumulateur de cryptomonnaies, qu'en pensez-vous ?? Lao Cha prendra le temps cet après-midi de vérifier toutes les données pour vous les montrer ! Bien sûr, commençons par voir comment elles se positionnent chacune : Aptos, Pyth Network, NEAR Protocol et Arbitrum. Leurs positions et chemins de développement respectifs détermineront jusqu'où elles pourront aller à l'avenir. Commençons par Aptos, soutenu par l'ancienne équipe de Libra, avec une base technique solide et un langage Move qui représente une innovation différenciée. Mais le problème est que l'enthousiasme de l'écosystème et l'explosion des applications ne sont pas encore suffisants, on parle davantage de potentiel que de réalité. Pyth Network, en revanche, est complètement différent. Ce n'est pas une chaîne publique au sens traditionnel, mais un réseau oracle. Avec la croissance de DeFi et du volume des transactions sur la chaîne, le marché de l'alimentation des données devient de plus en plus important, et Pyth touche directement au cœur du sujet. Sa valeur ne réside peut-être pas dans sa capitalisation boursière, mais dans sa capacité à devenir une norme de l'industrie. Ensuite, regardons NEAR Protocol, que je considère comme la plus "pragmatique" des quatre. Elle suit une voie axée sur l'écosystème d'applications et l'expérience utilisateur, comme l'abstraction de compte et l'optimisation de l'expérience sur la chaîne, qui sont en fait très importantes pour la croissance des utilisateurs. Cependant, NEAR manque d'un point d'explosion comme celui de l'été DeFi d'Ethereum. Enfin, Arbitrum est celle qui se rapproche le plus du concept de "nation". Elle a fermement saisi le créneau de l'extension d'Ethereum, avec un écosystème et un volume de fonds très importants. Ce qu'elle doit maintenant résoudre, ce sont les problèmes de gouvernance et d'efficacité d'utilisation des fonds. Si elle gère cela correctement, elle pourrait devenir le support de valeur le plus stable. Voici les dernières données des projets les plus évidents à montrer à Lao Cha : Analyse approfondie des quatre grandes chaînes publiques/projets d'infrastructure : valeur, narration et risques. Dans le marché actuel des cryptomonnaies, le jugement de valeur des chaînes publiques et des infrastructures ne dépend souvent pas seulement de la capitalisation boursière, mais aussi du TVL, de l'activité de l'écosystème, de la narration technique et du paysage concurrentiel. Voici une analyse comparative d'Arbitrum, Aptos, NEAR Protocol et Pyth Network. 1. Arbitrum @arbitrum (L2, centre d'extension d'Ethereum) Données : TVL ≈ 3,26 milliards de dollars ; capitalisation boursière ≈ 2,50 milliards de dollars ; Mcap/TVL ≈ 0,77 (<1, relativement "bon marché"). Technique : Stylus (contrats WASM) déjà en ligne, élargissant le groupe de développeurs ; preuve de fraude BOLD mise en œuvre pour renforcer la sécurité ; Orbit créant un écosystème L3. Logique d'investissement : valeur similaire à celle d'une "zone économique sur la chaîne" avec un flux de trésorerie actualisé : revenus du séquenceur × activité de l'écosystème × coût des données. Après la réduction des coûts des données par l'EIP-4844, l'activité et les revenus devraient augmenter. Arbitrum reste le centre de liquidité clé pour l'extension d'Ethereum, avec une évaluation relativement raisonnable, mais sa croissance dépend de la bataille pour les parts de marché avec Base et Optimism, ainsi que de la durabilité des applications à succès. 2. Aptos @Aptos (L1, représentant de l'écosystème Move) Données : TVL ≈ 0,86 milliard de dollars ; capitalisation boursière ≈ 3,22 milliards de dollars ; Mcap/TVL ≈ 3,76. Technique : caractérisé par le langage Move + exécution parallèle Block-STM, introduction récente de la route Raptr (Prefix-Consensus) pour optimiser le débit et la faible latence. Logique d'investissement : l'évaluation dépend de la mise en œuvre de scénarios à haute concurrence (réseaux sociaux, jeux, émission d'actifs). Le risque réside dans le démarrage à froid de l'écosystème, la concurrence entre développeurs et la pression de libération des tokens. Aptos a un potentiel technique fort, mais son évaluation est relativement élevée par rapport à L2, et il faut attendre que les applications se concrétisent à grande échelle. 3. NEAR Protocol @NEARProtocol (L1, narration d'abstraction de chaîne) Données : TVL ≈ 0,395 milliard de dollars ; capitalisation boursière ≈ 3,42 milliards de dollars ; Mcap/TVL ≈ 8,66 (évaluation significativement élevée). Technique : met en avant l'abstraction de chaîne (expérience unifiée inter-chaînes) et FastAuth (récupération par e-mail/MPC), tout en fournissant la disponibilité des données à Ethereum Rollup via NEAR DA. Logique d'investissement : capture de valeur sur deux lignes : ① son propre écosystème L1 ; ② en tant que couche d'abstraction inter-chaînes/DA pour les revenus B2B. NEAR est un actif "à haute narration et haute option", si l'abstraction de chaîne réussit, l'évaluation pourra être rattrapée par les fondamentaux ; sinon, il existe un risque de narration insuffisante. 4. Pyth Network @PythNetwork (infrastructure oracle inter-chaînes) Données : 125+ fournisseurs de données, 1 930+ sources de prix, connectés à 107+ blockchains, volume total de transactions de 1,77 trillion de dollars+, TVS ≈ 20,9 milliards de dollars ; capitalisation boursière ≈ 0,70 milliard de dollars. Technique : utilise Pull Oracle + agrégation Pythnet + Wormhole inter-chaînes pour améliorer la réactivité et la couverture des données. Logique d'investissement : la valeur est ancrée dans l'échelle d'utilisation des données et l'efficacité de capture des frais ; plus la couverture est large, plus la fréquence d'utilisation est élevée, formant un effet de levier sur la gouvernance et le staking. Le risque réside dans la concurrence avec Chainlink. Pyth est une "infrastructure à haute bêta", l'utilisation et la couverture de la chaîne sont des indicateurs fondamentaux clés. Je pense que Pyth représente le "cœur de la piste", Arbitrum représente "le trafic et la nation", NEAR représente "l'expérience utilisateur et les applications", et Aptos est "le potentiel et l'histoire du capital". À l'avenir, qui aura le plus de valeur dépendra de qui pourra vraiment concrétiser la narration en applications et en utilisateurs. #aptos #arb #pyth #near $Morph #bantr #Morph