Atualizações de Mercado, todas as segundas-feiras de manhã. 📊
Na semana passada, Powell rejeitou as esperanças de cortes nas taxas, mesmo com o PIB do Q2 revisto para 3,8%, o mais forte em quase dois anos. O BTC caiu 2,7% e o Nasdaq 0,5%, enquanto o Ouro subiu 1,4% devido a entradas recordes em ETFs e o DXY recuperou 0,5%.
Com a desaceleração das folhas de pagamento e o aumento do desemprego, o Fed enfrenta um equilíbrio que deixa os ativos de risco inquietos. Para o BTC, os ventos favoráveis de outubro e possíveis cortes em um cenário de empregos mais suave apontam para uma correlação mais próxima com o ouro, embora os mercados ainda precisem ver onde ele encontra apoio no Q4
Os principais ativos caíram esta semana, pressionados por resgates de ETFs, nos quais o $BTC viu saídas de $363 milhões, e o $ETH um recorde de $796 milhões. $1,7 bilhões em liquidações em todo o mercado e uma pressão de desbloqueio do SOL aumentaram a pressão. O OI do BTC caiu 3,6% em relação à semana anterior, enquanto o ETH caiu 4,2%.
O financiamento do BTC permaneceu positivo enquanto o ETH virou negativo no meio da semana, mostrando cautela nos longs de BTC em comparação com a convicção em queda do ETH. A amplitude das altcoins colapsou para o nível mais fraco desde agosto. Se a hemorragia do ETF do ETH desacelerar, a amplitude pode recuperar rapidamente; as revisões dos ETFs de outubro são o ponto chave a observar.
Os rendimentos estáveis suavizaram-se à medida que os depósitos superaram a procura esta semana. O APY do $USDC caiu 17,5% em relação à semana anterior, com o $USDT a descer 7,3%, ambos impulsionados pela expansão da oferta de ~39%. Os fluxos líquidos mostraram divergência, com @arbitrum a absorver $920 milhões e @HyperliquidX a perder $313 milhões devido a uma exploração de empréstimos.
Os RWAs subiram novamente, com o AUM agregado a aumentar 1,96% WoW. @maplefinance liderou com um ganho de 8,6%, impulsionado pelo crescimento do syrupUSDC, enquanto @OndoFinance ganhou 3,4%, avançando para $1,6b TVL. Os fluxos on-chain continuam a ser reflexivos em relação aos movimentos mais amplos do mercado, mas os RWAs continuam a ancorar um crescimento estável.
.@MorphoLabs, @pendle_fi e @maplefinance agora representam 62% da gestão de ativos onchain AUM, destacando a rapidez com que os protocolos especializados estão consolidando participação. Morpho lidera com $9.6b, Pendle segue com $8.7b impulsionado pelos fluxos de sUSDe, enquanto Maple lidera o crédito onchain com $3.3b
A ascensão destes líderes mostra que os alocadores estão a mudar-se para a especialização e alinhamento institucional. Com a gestão de ativos onchain projetada para atingir $64b até 2026, ou $85b em um cenário otimista, esperamos que a sua participação se expanda ainda mais. O nosso último relatório explora esta mudança em profundidade.
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