TL; DR: O que está o projeto a fazer? @multiplifi é um protocolo de receita DeFi de cadeia cruzada que fornece retornos sustentáveis de 8~12% ao ano em Bitcoin, stablecoins e ativos RWA (ouro, títulos do governo) tokenizados que tradicionalmente não geram retornos. - Utilizar estratégias neutras em delta (arbitragem spot-futures, otimização da taxa de financiamento, etc.) - Criação de "rendimento real" sem expor a direção do mercado - Os usuários podem depositar ativos → receber xtokens de rendimento (xUSDC, xWBTC, etc.) → composto automático de composição diária - Suporta Ethereum, Avalanche e BNB Chain Porque é importante? - Espera-se que a Multipli invista no mercado de ativos nativos de US$ 1,8 trilhão com BTC· Resolva o problema dos ativos não rentáveis, como o ETH. - Incorporar estratégias financeiras tradicionais em DeFi → acessíveis a todos - Colaborou com fundos de hedge como Nomura e Fasanara Capital para tokenizar sua estratégia delta neutra - Levantou US$ 21,5 milhões em investimentos da Pantera, Sequoia, Elevation Capital e muito mais - Capturar duas megatendências ao mesmo tempo: tokenização RWA + rendimento sustentável Tokenomics Status - Token ainda não lançado (com lançamento previsto para o final de 2025, tokenomics detalhados ainda não divulgados) - Atualmente, o Sistema de Recompensas Baseado em Pontos (ORBs) é operado→ e os ORBs são ganhos ao depositar e manter xTokens. - As ORBs têm potencial para airdrops retroativos, mas a oferta total, a estrutura de distribuição e o mecanismo de governança estão indecisos. Diferenciação em relação aos concorrentes - Pendle: Com base na tokenização de futuros/renda, TVL de US$ 12,5 bilhões - Yearn: Agricultura automatizada, TVL cerca de US $ 500 milhões - Convex: Curve LP Optimization, TVL $1.2 bilhões - TVL US$ 79,74 milhões (em setembro de 2025) Diferencial: - BTC· Rendimento 3x maior em ETH (8~12%) - Sem risco de perda impermanente em comparação com o cultivo de LP - Reforçar o cumprimento com base em parcerias institucionais - Suporte RWA + escalabilidade cross-chain Principais Riscos - Contratos inteligentes: existem riscos padrão DeFi. No entanto, várias auditorias concluídas no Shieldify, ChainRisk, etc. + revisões trimestrais - Regulação: Riscos regulatórios associados à integração RWA→ Restrições de usuários nos Estados Unidos e Canadá - Contraparte: Dependência de custodiante (Ceffu), mitigada pela liquidação e diversificação diária de lucros e perdas - Risco de mercado: A estratégia neutra delta tem flutuações nas taxas de financiamento e riscos de base, mas provou sua estabilidade através de backtesting por mais de 4 anos. - Risco de liquidez: Ciclo de retirada 7~14 dias, retirada parcial mínima de $10K → restrições de liquidez Situação Atual - TVL: US$ 79,74 milhões - Distribuição Semanal de Receitas: Aproximadamente $123,000~159,000 (em setembro de 2025) Avaliação abrangente: Através da integração de estratégias financeiras tradicionais e DeFi, Bitcoin, estável, É um projeto que proporciona retornos estáveis sobre os ativos RWA. No entanto, os atrasos na retirada, a dependência das contrapartes e os riscos regulamentares exigem um acompanhamento contínuo.