سعر Raydium

0 أشخاص يهتمون ولكنهم يريدون المشاركة ☝️ [في الزاوية التي لا يهتم فيها أحد ، انخفض حجم التداول للعديد من المجمعات المظلمة في Solana بصمت إلى المراكز العشرة الأولى] حمامات السباحة المظلمة ، والمعروفة أيضا باسم Dark AMM و Private AMM و Prop AMM و Dark pool و AMM ذاتية التشغيل. غالبا ما تكون غامضة للغاية ، مع عدم وجود واجهة أمامية ، ولا موقع ويب ، ولا تويتر ، ولا ترويج ، ولا فريق ، ولا مناقشة ، والكثير من المعاملات التي تعتمد على المجمعين. في هذه الحالة ، يحتل HumidiFi (AMM المظلم الذي لم يسمع به سوى عدد قليل من الناس) المرتبة الرابعة في برنامج Solana من حيث حجم التداول لمدة سبعة أيام. ولكن بعد البحث في المنطقة الصينية ، لا يوجد تحليل أساسيا لأجهزة AMM المظلمة هذه (وحتى تم العثور على الكثير من CAs و Guangzi 😢) ، لذلك سأرمي لبنة هنا وأشارك مجموعة المحتوى التي تم العثور عليها في الأيام القليلة الماضية. ⚠️ تحذير طويل قليلا ، لا أعرف عدد الكلمات. يحتوي على الأجزاء التالية ، والتي سأكتبها في عدة سلاسل محادثات: 1️⃣ المفهوم الأساسي لحمامات السباحة المظلمة واختلافاتها عن AMMs التقليدية 2️⃣ كيف يعمل المسبح المظلم ومزاياه 3️⃣ ما هي حمامات السباحة المظلمة الرئيسية في Solana DEX حاليا؟ 4️⃣ خصائص حمامات السباحة المظلمة المختلفة في Sol و stablecoin و Memecoin والأسواق الأخرى 5️⃣ تجول عملية تداول التجمع المظلم: قبل وأثناء وبعد 6️⃣ المحتوى الموسع: دور DFlow ، مجمع ناشئ على Solana ، في تداول التجمع المظلم 7️⃣ النظرة المستقبلية (المعروف أيضا باسم خيال حب الكراث) ———————————————— 🚩 1. المفهوم الأساسي: ما هو Dark AMM؟ يعد Dark AMM ، المعروف أيضا باسم Dark Pool أو Private AMM (PMM) أو Proprietary AMM ، نوعا جديدا من حلول السيولة على السلسلة. ينبع مفهومها من "البركة المظلمة" للتمويل التقليدي. في الأسواق التقليدية ، يختار المتداولون المؤسسيون المطابقة في "تجمع مظلم" غير عام ومجهول لتجنب تأثير الأوامر الكبيرة على أسعار السوق والتعرض لنوايا التداول. في العملة المشفرة ، تنشأ هذه المشكلة في شكل أكثر عدائية: MEV. يسهل منحنى تسعير AMM المفتوح ومنحنى تسعير AMM الشفاف على الروبوتات استخراج القيمة من معاملات المستخدمين العاديين من خلال هجمات الساندويتش وغيرها من الوسائل. وهكذا ، ولدت Dark AMM ، والتي تختلف اختلافا جوهريا عن AMM التقليدي الذي نعرفه (عادة نموذج x * y = k) من حيث أنه: 1️⃣ منطق التسعير غير الشفاف (الداكن): منحنى التسعير لأجهزة AMMs التقليدية شفاف ومكتوب في عقود ذكية ، مما يسمح لأي شخص بالتنبؤ بالسعر بعد المعاملة. منطق الاقتباس ل Dark AMM خاص وغير معلن. إنه أشبه بالصندوق الأسود ، تطلب منه عرض أسعار ، ويعطيك عرض أسعار. 2️⃣ خاص / مملوك: عادة لا تأتي سيولة المجمع المظلم من مزودي السيولة بالتجزئة ، ولكن يتم توفيرها من قبل فريق صغير من صناع السوق المحترفين. يستخدم الفريق خوارزمية صنع السوق المتطورة الخاصة به خارج السلسلة لتحديد عروض الأسعار. 3️⃣ الأسعار النشطة: تنتظر AMMs التقليدية بشكل سلبي تفاعل المتداولين. تقوم AMMs المظلمة بتحديث أسعارها بشكل استباقي ومستمر على السلسلة للاستجابة لتغيرات السوق. عندما نفهم آلية AMM التقليدية ، غالبا ما نسمع نظرية "آلات البيع" ، و Dark AMM يشبه إلى حد كبير متداولا محترفا يحدق في ظروف السوق في الوقت الفعلي لعرض الأسعار لك. ———————————————— 🚩 2. مبدأ العمل والمزايا (فقط ألق نظرة ، لا يمكننا القيام بذلك 😢 على أي حال) ⭕️ مبدأ العمل: 1️⃣ إدخال البيانات: يجمع فريق صانع السوق بين البيانات خارج السلسلة (مثل CEXs) وموجزات الأسعار في الوقت الفعلي التي توفرها أوراكل على السلسلة. 2️⃣ التسعير الخوارزمي: تحسب خوارزمية صنع السوق الخاصة بها أسعار البيع والشراء التنافسية والعمق القابل للتداول بناء على البيانات المذكورة أعلاه. 3️⃣ التحديثات على السلسلة: يقوم صانعو السوق باستمرار بتحديث معلمات عروض الأسعار هذه في برامج على السلسلة. 4️⃣تنفيذ التجارة: عندما يبدأ المستخدم تداولا على مجمع DEX ، يستفسر المجمع من جميع مصادر السيولة ، بما في ذلك AMMs المظلمة الرئيسية. يعيد برنامج Dark AMM أفضل عرض حالي. إذا كان عرضه هو الأفضل من بين جميع المصادر، فإن توجيه المجمع يوجه معاملة المستخدم إليه لإكماله. ⭕️ ميزات الأعمال: 1️⃣ التخلي عن الواجهة الأمامية والتركيز على الواجهة الخلفية: تختار الغالبية العظمى من AMMs الداكنة التخلي عن تطوير واجهات الواجهة الأمامية التي تواجه المستخدم وتركيز جميع الموارد على بناء أقوى نظام اقتباس خلفي. 2️⃣ تعتمد على المجمعات: إنهم يستعينون بالكامل باكتساب المستخدم وتوجيه المعاملات وتجربة المستخدم لمجمعي DEX مثل كوكب المشتري. ⭕️ الفوائد الأساسية: 1️⃣ أسعار أفضل وانزلاق أقل للمتداولين: نظرا لأن صانعي السوق يستخدمون نماذج معقدة ويتنافسون في الوقت الفعلي ، فإنهم يقدمون فروق أسعار أكثر إحكاما وعمقا أفضل من صيغ AMM العامة ، وهذا هو السبب المباشر لقدرتهم على التنفيذ. 2️⃣ تقليل مخاطر "الاختيار السلبي" لصناع السوق: الاختيار السلبي هو أكبر نقطة ألم لصانعي السوق ، و "تدفق الأوامر السامة" هو نتيجة معاناة صانعي السوق من الاختيار السلبي ، أي عندما يتغير سعر السوق بشكل كبير ، يمكن للمتداولين المطلعين (المراجحة) دائما أخذ زمام المبادرة والسماح لصانع السوق بالتداول على "السعر القديم" ، مما يؤدي إلى خسائر. تقلل AMMs المظلمة من هذا الخطر باستخدام المنطق الخاص والتحديثات السريعة لعروض الأسعار. 3️⃣ كفاءة رأس مال أعلى: يمكن لصناع السوق المحترفين إدارة رؤوس أموالهم ديناميكيا دون حبس مبالغ كبيرة من المال في مجمعات السيولة مثل AMMs التقليدية. ———————————————— 🚩 3. ما هي حمامات السباحة المظلمة الرئيسية في Solana DEX؟ —— HumidiFi 、 SolFi 、 Tessera V 、 ZeroFi 、 GoonFi 、 Orbic ⭕️ في الوقت الحاضر ، من المحتمل أن يكون هناك ثلاثة مستويات ، وهي HumidiFi و SolFi في المستوى الأول ، و Tessera V و ZeroFi في المستوى الثاني ، و GoonFi و Orbic في المستوى الثالث. لقد لخصت تصنيفاتهم وخصائصهم وأسواقهم التي يتفوقون فيها ، كما هو موضح في الجدول أدناه: ⚠️ ملاحظة: مصدر النجوم هو حجم التداول في هذا المنشور (4 أغسطس). يتميز وفقا لمستويات مختلفة من حجم التداول ، فقط لراحة القراء (لا معنى للدوس) (صارم 👀) بالإضافة إلى ذلك ، باستثناء فريق SolFi ، الذي نعرف أنه Ellipsis Labs ، مطور PhoenixTrade ، فإن فرق Dark AMM الأخرى غير معروفة تقريبا (غامضة جدا!). ） بعد ذلك ، اجمع بين عدة صور لرؤية الصور والتحدث ، والمصادر هي بشكل أساسي Dune () و Blockworks (هناك رسوم ، ولكن لا يوجد أموال ، لذلك استخدمت الصورة مباشرة في المنشور) أدناه ⃣ 1️&⃣ 2️ : الكثبان الرملية التي تم إنشاؤها بواسطة EeKeyguy. حدد الرسم البياني الموجود على اليسار حجم التداول لستة مجمعات مظلمة ، مع نمو HumidiFi هو الأكثر وضوحا. بالإضافة إلى ذلك ، كما يتضح من الشكل على اليمين ، وصلت النسبة الإجمالية للمعاملات الخاصة إلى حوالي 30٪. إذا نظرنا إلى سوق SOL / stablecoin وحده (لأن حجم التداول هو الأكبر ، ويمثل المجمع المظلم ما يقرب من 50٪ أو أكثر من زوج تداول Sol / stablecoin) ، فإن مخطط Blockworks (الشكل 3️⃣) يكون أكثر وضوحا وله جدول زمني أطول 👇 في منتصف شهر مايو ، كانت AMMs المظلمة الوحيدة في السوق هي في الأساس SolFi و ZeroFi ، والتي شكلت معا حوالي 50٪ من حصة SOL / stablecoins في منتصف يونيو ، بدأت AMMs المظلمة الجديدة في الظهور. من بينها ، يعد زخم نمو HumidiFi هو الأكثر وضوحا (الأزرق الداكن) ، بينما تتآكل حصة SolFi و ZeroFi ، وخاصة SolFi. في بداية شهر يوليو ، ظهر Tessera V (الأصفر) فجأة ونما بسرعة. الآن أصبح HumidiFi اللاعب المهيمن في سوق Sol / stablecoin ، حيث احتل المرتبة الرابعة في برنامج Solana من حيث حجم التداول في آخر 7 أيام ، خلف Jup Aggregator و Pumpfun AMM و Raydium CLMM. يعتمد عدد كبير من المعاملات على المجمعات: كما هو موضح في الشكل 4️،w⃣ يتم تحقيق معظم معاملات كل AMM مظلم من خلال كوكب المشتري. ———————————————— 🚩 4. تجزئة السوق: قواعد مختلفة لساحات القتال المختلفة تقدم AMMs الداكنة خصائص مختلفة في أنواع مختلفة من الأسواق: 1️⃣السوق السائد (SOL / USDC): هذه هي ساحة المعركة الأساسية ، التي تقود هاوية حجم التداول. المنافسة هنا هي الأكثر شراسة وتهيمن عليها AMMs المظلمة الرائدة مثل HumidiFi و SolFi. 2️⃣ سوق العملات المستقرة (مثل USDT / USDC): إنه قطاع متخصص للغاية يحتاج إلى التعامل مع فروق الأسعار المنخفضة للغاية ونماذج المخاطر الفريدة ، لذلك ولد لاعبون مثل Obric V2. 3️⃣ سوق عملات Meme: أكثر تجزئة ، ولكنه يركز بشكل أساسي فقط على memecoins الضخمة. نظرا للعدد الكبير من العملات الجديدة ، والتقلبات العالية ، والإنشاء بدون إذن ، لا تزال دفاتر الطلبات التقليدية و AMMs تتمتع بحيوية قوية ، ولا تمثل AMMs المظلمة سوى حصة صغيرة من السوق. ⭕️ لماذا لم تستفد Dark AMMs بعد من سوق memecoin الصغيرة والمتوسطة الحجم؟ يكمن السبب في التحكم في المخاطر ، لأنه بالنسبة ل MM ، تتطلب التحكم في المخاطر: 1️⃣ Oracles: تتمثل إحدى طرق التحكم في المخاطر الأساسية لصناع السوق المحترفين في الإشارة إلى أسعار أوراكل الموثوقة. لا يتم تغذية الرموز المميزة الصغيرة والمتوسطة السلسلة الصادرة حديثا بالأسعار ، ولا يمكن لصناع السوق التسعير والتحوط. 2️⃣ قنوات التحوط: يتحمل صانعو السوق مخاطر الأطراف المقابلة ، ويحتاجون إلى التحوط من مراكزهم في الأسواق الأخرى (مثل أسواق CEX الفورية أو أسواق العقود الدائمة) ، وفقط العملات الكبيرة لديها قنوات تحوط من هذا القبيل. 3️⃣ القدرة على التحكم في التقلبات: يعد التقلبات الشديدة ومخاطر سحب البساط المحتملة للكلب المحلي كابوسا لمعظم خوارزميات صنع السوق. ———————————————— (النصف الأول مكتوب ، والباقي مكتوب ✍️ في الموضوع التالي)