炒幣不如炒股？全球掀起「虛擬資產儲備」熱潮，上市公司 DAT 策略成投資新顯學

在川普政府支持下，美國企業紛紛將比特幣、以太坊納入資產負債表，2025年募資規模突破150億美元

當傳統投資人還在猶豫是否該"炒幣"時，一場由上市公司主導的加密貨幣革命正在華爾街悄然展開。

2025年，全球已有超過160家上市公司採用"數位資產儲備策略"（Digital Asset Treasury, DAT），將比特幣、以太坊等加密貨幣納入企業資產負債表，總持倉價值已突破2,400億美元。

川普政策加持，DAT成為國家級戰略

這波趨勢的轉折點出現在2025年3月，美國總統川普簽署行政命令，正式建立"戰略比特幣儲備"（Strategic Bitcoin Reserve），將比特幣視為國家級儲備資產。

此舉不僅為企業DAT策略背書，更讓加密貨幣從"投機工具"升級為"戰略資產"。

根據《Latham & Watkins》報告指出，川普政府明確表示："美國政府持有的比特幣將不會出售，而是作為儲備資產長期持有"。這項政策為企業DAT策略提供了強大的信心支撐。

DAT公司股價飆漲，投資人搶進

採用DAT策略的公司股價表現驚人：

• Strategy（前身MicroStrategy）：5年股價暴漲2,461%，遠超標普500的93.1%
• SharpLink Gaming（SBET）：2025年宣佈4.25億美元募資後，成為全球最大ETH持有上市公司
• Sol Strategies（HODL/CYFRF）：獲得5億美元可轉債融資，專注Solana生態
• Upexi（UPXI）：部署1億美元購買SOL，並開始產生質押收益

這些公司的共同點是：將加密貨幣視為長期戰略資產，而非短期投機標的。

2025年DAT募資規模超越傳統加密VC

根據《insights4.vc》統計，截至2025年8月，公開與私人公司透過DAT策略募集的資金已超過150億美元，遠高於傳統加密貨幣創投的60-80億美元。

這代表著加密資本配置的關鍵轉變：企業選擇直接持有加密貨幣，而非投資加密新創公司。

不只比特幣：以太坊、Solana成新寵

雖然比特幣仍是DAT主流（總價值2,150億美元），但其他加密資產也快速崛起：

• 以太坊儲備：總價值突破230億美元
• Solana儲備：總價值達34億美元
• BitMine（BMNR）成為最大ETH持有公司，持有約5億美元以太坊
• Hyperion DeFi（HYPD，前身Eyenovia）專注Hyperliquid生態的HYPE代幣

誰在參與DAT？產業橫跨科技、水產、遊戲

令人驚訝的是，DAT策略不再侷限於科技公司，甚至擴展到傳統產業：

• Nocera Inc.（NCRA）：永續海鮮與循環水產養殖系統公司，2022年納斯達克上市
• GameStop（GME）：2025年3月宣佈將比特幣納入儲備後股價大漲
• Tesla（TSLA）：早期比特幣持有者，目前持有超過1.1萬枚BTC

風險猶存，但趨勢明確

儘管DAT策略帶來巨大機會，專家也提醒投資人需注意風險：

• 加密貨幣價格波動：比特幣、以太坊價格仍有劇烈震盪可能
• 監管不確定性：雖然川普政府支持,但未來政策可能改變
• 公司基本面稀釋：部分公司可能過度依賴DAT策略，忽略核心業務

HashKey Capital CEO鄧超表示："具有長期策略的加密儲備公司將能夠在任何市場中生存，關鍵在於將加密資產視為長期持有,而非短期交易工具"。

結語：新時代投資典範轉移

從MicroStrategy的先驅實驗，到如今超過160家公司跟進，DAT策略已從"瘋狂賭注"演變為"主流財務策略"。

在川普政府明確支持、機構資金持續涌入的背景下，上市公司DAT持倉或將成為未來十年最重要的投資主題之一。

對於投資人而言，這不僅是"炒股還是炒幣"的選擇題，更是理解企業如何在數字經濟時代重構資產配置邏輯的關鍵課題。