Grayscale Avalanche ETF: Что нужно знать об этой революционной криптоинвестиции

Что такое Grayscale Avalanche ETF?

Grayscale Avalanche ETF — это предложенный финансовый продукт, разработанный для предоставления инвесторам прямого доступа к Avalanche (AVAX), одной из ведущих криптовалют, через традиционные брокерские счета. Этот ETF представляет собой значительный шаг на пути к сближению криптовалютного рынка и традиционных финансовых систем. Преобразовав существующий Avalanche Trust в спотовый Avalanche ETF, Grayscale стремится упростить доступ к AVAX как для розничных, так и для институциональных инвесторов.

Grayscale Investments, ведущая компания по управлению цифровыми активами, подала регистрационное заявление S-1 в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) для начала этого преобразования. Если оно будет одобрено, ETF будет владеть физическими токенами AVAX, предлагая более эффективный и прозрачный инвестиционный инструмент по сравнению с текущим внебиржевым (OTC) Avalanche Trust.

Ключевые особенности Grayscale Avalanche ETF

Прямой доступ к AVAX без управления кошельком

Одной из ключевых особенностей Grayscale Avalanche ETF является возможность предоставления прямого доступа к AVAX без необходимости управления криптовалютными кошельками. Это устраняет сложности и риски, связанные с управлением приватными ключами, что делает продукт привлекательным для новичков в криптоинвестировании.

Институциональное хранение и администрирование

ETF будет использовать Coinbase Custody в качестве хранителя токенов AVAX, обеспечивая безопасное хранение базовых активов. Кроме того, BNY Mellon, известная компания в сфере финансовых услуг, будет заниматься администрированием ETF и выполнять функции трансфер-агента. Такая институциональная инфраструктура повышает доверие к продукту и его операционную эффективность.

Внутридневная торговля и ежедневный расчет чистой стоимости активов (NAV)

В отличие от Avalanche Trust, который торгуется на внебиржевом рынке, ETF будет предлагать внутридневную торговлю на регулируемой бирже. Это означает, что инвесторы смогут покупать и продавать акции в течение торгового дня, получая выгоду от более узких спредов и оперативного определения цен. ETF также будет ежедневно рассчитывать свою чистую стоимость активов (NAV), обеспечивая большую прозрачность для инвесторов.

Чем Grayscale Avalanche ETF отличается от Avalanche Trust?

Предлагаемый ETF улучшает существующий Avalanche Trust по нескольким параметрам:

• Ликвидность: ETF будет предлагать более высокую ликвидность благодаря внутридневной торговле, тогда как Trust ограничен внебиржевыми рынками.

• Соответствие рыночной цене: Арбитражные механизмы в структуре ETF помогут поддерживать цены акций в соответствии с рыночной стоимостью AVAX, уменьшая ценовые расхождения.

• Прозрачность: Ежедневные расчеты NAV и более узкие спреды делают ETF более прозрачным инвестиционным инструментом по сравнению с Trust.

Роль Nasdaq и процесс регуляторного одобрения

Заявка Nasdaq 19b-4

В марте 2025 года Nasdaq подала заявку 19b-4 для листинга Grayscale Avalanche ETF. Эта заявка является важным шагом в процессе регуляторного одобрения, так как она описывает намерение биржи листинговать ETF и предоставляет подробную информацию о его структуре и операциях.

Сроки рассмотрения SEC

SEC имеет максимум 240 дней для принятия решения по заявке 19b-4. Хотя сроки одобрения остаются неопределенными, решение, вероятно, будет зависеть от оценки SEC рисков манипуляции рынком, мер по защите инвесторов и общей регуляторной базы для ETF на основе альткоинов.

Потенциальные преимущества Grayscale Avalanche ETF

Увеличение институционального принятия

Если ETF будет одобрен, это может значительно повысить институциональное принятие AVAX, предоставив регулируемый и доступный инвестиционный инструмент. Это соответствует более широким тенденциям на криптовалютном рынке, где растет интерес институциональных инвесторов к ETF на основе альткоинов.

Улучшение ликвидности и легитимности рынка

Структура ETF направлена на повышение ликвидности и легитимности рынка AVAX. Благодаря арбитражным механизмам ETF может способствовать стабилизации рыночной цены AVAX, делая его более привлекательным активом как для розничных, так и для институциональных инвесторов.

Регуляторный прецедент для ETF на основе альткоинов

Одобрение Grayscale Avalanche ETF может создать регуляторный прецедент для других ETF на основе альткоинов, что потенциально ускорит интеграцию криптовалют в традиционные финансовые рынки. Это станет важной вехой в развитии криптоиндустрии.

Проблемы и риски

Проверка со стороны SEC

SEC исторически проявляла осторожность в отношении одобрения криптовалютных ETF, особенно на основе альткоинов. Опасения по поводу манипуляций рынком, защиты инвесторов и регуляторной неопределенности остаются ключевыми препятствиями для Grayscale Avalanche ETF.

Операционные сложности

Хотя ETF упрощает доступ к AVAX, он также вводит операционные сложности, такие как управление хранением, администрированием и соблюдением регуляторных требований. Эти факторы могут повлиять на общую эффективность и структуру затрат ETF.

Влияние на розничных и институциональных инвесторов

Преимущества ETF могут различаться для розничных и институциональных инвесторов. В то время как институционалы могут оценить повышенную ликвидность и регуляторный надзор, розничные инвесторы могут столкнуться с трудностями, связанными с коэффициентами расходов и пониманием структуры ETF.

Общие тенденции в расширении крипто-ETF

Шаг Grayscale по запуску Avalanche ETF является частью более широкой стратегии по расширению линейки спотовых крипто-ETF. Компания также подала заявки на ETF, основанные на других криптовалютах, включая XRP, Dogecoin и Solana. Эта тенденция отражает растущий спрос на регулируемые криптоинвестиционные продукты и изменяющийся регуляторный ландшафт.

Блокчейн Avalanche и рыночная позиция AVAX

Обзор Avalanche

Запущенный в 2020 году, блокчейн Avalanche является ведущей платформой для децентрализованных приложений (dApps) и смарт-контрактов. Известный своей высокой пропускной способностью и низкими комиссиями за транзакции, Avalanche стал важным игроком в экосистеме блокчейнов.

Рыночная производительность AVAX

AVAX, нативный токен блокчейна Avalanche, входит в число ведущих криптовалют по рыночной капитализации. Его полезность в экосистеме Avalanche, а также растущее принятие подчеркивают его потенциал как долгосрочного инвестиционного актива.

Заключение

Grayscale Avalanche ETF представляет собой важное событие на криптовалютном рынке, предлагая регулируемый и доступный способ инвестирования в AVAX. Несмотря на существующие вызовы, включая регуляторные проверки и операционные сложности, ETF имеет потенциал для увеличения институционального принятия, улучшения ликвидности рынка и создания прецедента для будущих ETF на основе альткоинов. По мере приближения решения SEC криптосообщество будет внимательно следить за тем, как этот инновационный продукт повлияет на будущее инвестиций в цифровые активы.