🦄 Серия технического анализа Uniswap #3: Программируемые биржи Здравствуйте, это разработчик BQ. @BQ_Developer В предыдущей части мы говорили о том, что Uniswap V3 отказывается от простоты ради эффективности. На этот раз поговорим о том, как Uniswap столкнулся с еще одним фундаментальным ограничением. 🤔 Парадокс инноваций: даже если у вас есть новая идея, вы не можете ее написать Прогресс Uniswap до V3 был потрясающим, но одно оставалось неизменным. После развертывания протокола его невозможно изменить. В этом и заключается основная ценность блокчейна — неизменность, но он также стал оковами для инноваций. Приведу пример. Если вы автоматически скорректируете комиссию до 0,5%, когда рынок волатилен, и 0,1%, когда он стабилен, вы заработаете больше LP, и трейдеры смогут торговать по справедливой цене. Идея хорошая, но не на Uniswap. Размер комиссии заложен в коде, поэтому никто не может его изменить. Тогда почему бы не создать новый протокол? Вот тут-то и вступает в игру суровая реальность DeFi. В пуле Uniswap ETH/USDC уже есть $100 млн, Новый протокол должен начинаться с нуля. Если вы попытаетесь поменять всего 1 000 долларов, если цена упадет на 5%, кто их потратит? Без трейдеров не приходят LP, а без LP трейдеры не приходят, и начинается цикл смерти. ⚙️ Сдвиг в мышлении Uniswap V4: разделение ликвидности и логики V4 подошли к этому вопросу с совершенно другого угла. «А что, если мы оставим пул ликвидности как есть и изменим только логику транзакций?» В основе системы крючков лежит это разделение. Раньше один смарт-контракт отвечал за все, от хранения денег до выполнения транзакций. V4 разделила его на две части. - Основной протокол: отвечает только за управление ликвидностью - Хук: отвечает за детальную логику процесса транзакции Теперь, если у вас есть идея динамической оплаты, вам не нужно создавать новый протокол. Вам просто нужно добавить крючок к существующему пулу в 100 миллионов долларов. Перед началом торговли хук может контролировать весь процесс проверки рыночных условий, корректировки комиссий и исполнения сделок. При этом используя существующую ликвидность как она есть. 💭 Новый хаос, созданный безграничными возможностями V1 была простой, V2 все еще была простой, V3 была более сложной, но правила были ясны. В версии 4 сами правила стали программируемыми. Сейчас существуют десятки способов торговать одним и тем же ETH/USDC. Некоторые крючки защищают MEV, некоторые снижают ценовые шоки, а некоторые позволяют торговать только при определенных условиях. Я думаю, что большая проблема здесь в том, как обычный пользователь выбирает это. Безопасность — самая большая проблема. Хуки могут выполнять произвольный код в процессе торговли. Вредоносные хуки могут проникнуть в большее количество токенов или украсть комиссию на определенные адреса. Однако обычным людям практически невозможно прочитать и проверить код смарт-контракта. 🎯 Новая форма децентрализации Когда я смотрю на ситуацию, созданную V4, на ум приходит интересный вопрос. Если протокол полностью открыт, но реально используется всего несколько проверенных хуков, разве это действительно децентрализовано? Возможно, V4 экспериментирует с новой формой децентрализации. Сохраняйте нейтральную и неизменную инфраструктуру, но оставьте прикладной уровень над ней на усмотрение рынка. Точно так же, как TCP/IP предоставляет нейтральный протокол связи, а Google и Facebook свободно конкурируют на его основе. В конце концов, то, что V4 показала, — это проблемы роста DeFi. От «Простых инструментов для всех» в V1 и V2 до «Эффективных инструментов для профессионалов» в V3. Теперь она превратилась в «платформу, созданную разработчиками и выбранную рынком». Нравится вам это или нет, но я не знаю, является ли это зрелостью децентрализованных финансов ✏️ В следующей части Технически вроде бы все решено, но остается последний вопрос. Кто будет решать будущее всех этих протоколов? В части 4 мы рассмотрим новую структуру власти, созданную токеном UNI и управлением. --- Ваши лайки и репосты — это 🥰 любовь #BQ개발자 #유니스왑 #V4 #프로그래밍가능성