Arbitrum Research Arbitrum ( @arbitrum ) é uma Layer 2 que construiu claramente sua identidade como "expansão pragmática do Ethereum". Com o Optimistic Rollup, herda a segurança da mainnet, enquanto reduz as taxas para centavos, oferecendo total compatibilidade com EVM para desenvolvedores e uma experiência de pagamento rápida para os usuários. Em outubro de 2025, possui um valor total protegido (TVS) de 206,6 bilhões de dólares, ocupando o primeiro lugar entre as L2, e um TVL de DeFi de 4,1 bilhões de dólares, mantendo o segundo lugar (apenas atrás do Base), com 4,5 milhões de transações diárias e 193 mil endereços ativos, provando ser um ecossistema com "peso de liquidez". Além de ser uma plataforma de redução de custos, opera mais de 40 cadeias L3 através da estrutura Orbit, oferecendo escalabilidade específica para aplicações. O Stylus, que possibilita contratos inteligentes baseados em Rust e C/C++, os custos de DA drasticamente reduzidos após a introdução de blobs de dados, e o roadmap BoLD (resolução de disputas) que se dirige à validação sem permissão, sustentam a durabilidade técnica. A estrutura da rede é dividida em Arbitrum One (focada em DeFi), Nova (uma camada de baixo custo baseada em AnyTrust para jogos e sociais) e Orbit (expansão modular L3). A cadeia One abriga grandes protocolos como Aave, Uniswap, GMX e Pendle, resultando em uma liquidez profunda em DeFi, enquanto Nova é adequada para experimentos de uso real com taxas abaixo de 0,001 dólar e intervalos de bloco curtos. Orbit oferece tokens de gás personalizados, flexibilidade de governança e opções de disponibilidade de dados, permitindo o lançamento rápido de cadeias especializadas em jogos e transações. No entanto, à medida que o número de L3 aumenta, o risco de fragmentação da liquidez pode crescer, tornando o design de interoperabilidade, como pontes nativas como Hyperlane e motores de intenção universais, um pilar central das estratégias de marketing e ecossistema. Em termos de governança e tokenomics, o ARB é um token de governança puro, não um token de gás. Dos 10 bilhões de tokens emitidos, 42,78% estão nas reservas da DAO, reinvestidos no ecossistema através de subsídios e incentivos. A estrutura de duas casas (casa de tokens e comitê de segurança) e o processo baseado em constituição estão amadurecendo, mas a participação nas votações caiu quase pela metade em comparação a 2024, e a concentração de representação é alta. O desbloqueio de quantidades para a equipe e investidores até 2027 (cerca de 127 milhões de ARB por mês) exerce pressão de venda contínua, lançando sombras sobre a moral da comunidade e a taxa de participação. Para tentar compensar essa fraqueza, programas como incentivos para delegados (DIP), assistência de auditoria (14 milhões de dólares), venture de jogos (10 milhões de dólares) e DRIP (80 milhões de ARB) estão em operação, enquanto a tendência de "usuários comerciantes" do STIP, que impulsionou a entrada de curto prazo, está em um processo de melhoria qualitativa com a estrutura LTIPP e comitês de avaliação. Do lado da demanda do ecossistema, em 2025, Arbitrum atrai simultaneamente os extremos "institucional e público". A integração do PYUSD do PayPal garantiu a confiabilidade em pagamentos e liquidações, e a parceria com a Calibra da Lotte abrangeu o varejo e entretenimento na Ásia. A tokenização de ações da Robinhood, produtos do índice S&P e o crescimento do TVL de RWA de 490 milhões de dólares destacam a conexão amigável à regulamentação com ativos reais. Ao mesmo tempo, o ecossistema de desenvolvedores mantém 342 desenvolvedores ativos mensalmente (+19% ano a ano), mantendo-se entre os melhores L2, e a entrada do grupo Rust acelerou após o primeiro aniversário do Stylus. Esses indicadores sustentam a narrativa de Arbitrum de "resultados em vez de exageros" - uma composabilidade madura e eficiência de custos. O ambiente competitivo não é fácil. O Base, que dominou o "varejo público" com a integração do Coinbase, está disparando para o primeiro lugar em TVL de DeFi, enquanto zkSync e StarkNet estão acelerando seu crescimento com a justificativa técnica de "finalidade imediata e privacidade". As fraquezas do Optimistic Rollup, como atrasos de 7 dias em retiradas e uma estrutura de sequenciador única, estão sendo tentadas de serem compensadas com BoLD e a descentralização do sequenciador e inclusão forçada, mas se a queda nos custos de ZK acelerar, uma reavaliação da vantagem competitiva de médio a longo prazo será necessária. Portanto, ① alcançar a descentralização do estágio 2, ② fortalecer a interoperabilidade como um hub de liquidez, e ③ atrair dApps de alto desempenho baseados em Stylus emergem como prioridades estratégicas. Os pontos da estratégia de conteúdo e comunidade são claros. Primeiro, enfatizar a narrativa de "maturidade e composabilidade". Em vez de notícias sobre o lançamento de novas cadeias e protocolos, deve-se contar histórias sobre liquidez profunda, baixas taxas e amplos casos de integração (PayPal, Lotte, S&P, RWA de 490 milhões de dólares) que só são possíveis no Arbitrum, e do lado dos desenvolvedores, a eficiência de gás de 10 a 100 vezes do Stylus e a experiência de criação de rollups do Orbit devem ser apresentadas através de tutoriais, workshops e aplicativos de referência. Em segundo lugar, é necessário um incentivo prático para reduzir a fadiga da governança. Visualizar mais transparentemente sistemas de recompensa para delegados como o DIP (por exemplo, um "painel de participação" mensal) e reembalar discussões off-chain (snapshot, fóruns) em grupos de trabalho de pequeno porte por agenda para reduzir as barreiras de participação. Em terceiro lugar, projetar uma campanha cruzada "Orbit-One" para reduzir o risco de fragmentação da liquidez. Por exemplo, incentivos bidirecionais L3↔L2 (patrocínios de taxas de ponte, bônus de migração de liquidez) e demonstrar a intenção multichain durante a "Semana Orbit" para que as pessoas sintam "Arbitrum em qualquer lugar". Ideias de execução incluem ① uma série de "30 dias de Stylus em ação" (otimização de co-processadores ZK, compressão e operações criptográficas com contratos Rust), ② um evento trimestral "Cúpula de Construtores Orbit" (workshops sobre intenção entre cadeias, monetização e operações de segurança), ③ uma série de estudos de caso "RWA no Arbitrum" (estratégias de liquidação, colateral e derivativos para títulos tokenizados, índices e ações), e ④ "Governança Lightning Talk" (pitch de 5 minutos do delegado representante) que são eficientes. A integração de usuários deve manter o viral do "Yap to Earn", mas além da simples disseminação social, deve-se dar peso a missões de uso em forma de quests, como transações reais de PYUSD, depósitos e staking de RWA, e experiências L3 para aumentar a retenção. Em conclusão, Arbitrum se estabeleceu como a "solução prática" para a expansão do Ethereum, com liquidez, desenvolvedores e parcerias. Embora a pressão do varejo do Base e o impulso técnico do ZK Rollup sejam intensos, Arbitrum está enfrentando isso com pools de liquidez comprovados e expansão modular (Orbit), além de uma pilha de desenvolvimento multilíngue (Stylus). O desafio futuro será elevar a fase de descentralização em torno do BoLD, manter a coesão da liquidez com a expansão L3 e recuperar a participação na governança. O conteúdo deve priorizar resultados e usabilidade em vez de exageros, e as campanhas devem focar na retenção de longo prazo em vez de atração de curto prazo. Se essa balança for mantida, Arbitrum tem uma grande chance de manter sua posição como uma cadeia central na próxima ciclo, não como uma "inovação superestimada", mas como uma "infraestrutura subestimada".