VC Coin VS Hyperliquid : pour qui sonne le glas, n'est-ce qu'une différence de modèle de financement ? Après avoir regardé l'interview de Jeff, le fondateur de Hyperliquid, je recommande vivement à chaque projet Web3 qui parle encore d'histoires de financement de lire cet article mot à mot. En surface, l'échec de VC Coin et le succès de Hype semblent être une simple lutte entre un modèle basé sur le financement et un modèle d'auto-financement. Mais la véritable divergence est bien plus profonde que cela. La différence fondamentale réside dans : qui est le véritable bénéficiaire de ce projet. Auparavant, le modèle de VC Coin consistait à récolter de la liquidité, et toutes les narrations n'étaient rien d'autre que la vente de jetons, servant à la sortie du capital, les utilisateurs n'étant que les derniers à payer. Et Jeff l'explique très clairement dans l'article : il faut permettre aux utilisateurs de tirer une valeur réelle de ce que vous faites, et non de faire bénéficier les investisseurs précoces. En d'autres termes, dans le mécanisme de Hyperliquid, le jeton n'est pas un but en soi, mais un moyen de faire fonctionner le produit, de gagner la reconnaissance des utilisateurs, et de consolider la confiance des utilisateurs ainsi que la continuité d'une structure de bénéfices positive. Ainsi, sous cet angle, ce qui peut réellement décider de la vitalité d'un projet, ce n'est pas le mode de financement ou le montant du financement, ni la qualité du produit, mais plutôt pour qui tout cela crée réellement de la valeur. C'est la raison fondamentale pour laquelle VC Coin s'est effondré et Hyperliquid a émergé. Tous les VC Coins devraient en fait se poser la question : quelle valeur avez-vous réellement créée, qui comptez-vous faire partager, dans toute cette structure d'intérêts, est-ce pour le bénéfice à long terme des utilisateurs ou pour le cash-out à court terme du capital ? Si vous répondez mal, alors le glas sonnera pour vous au prochain instant. L'essence de la finance ne pose que deux questions : avez-vous vraiment créé de la valeur ? Êtes-vous vraiment prêt à laisser les utilisateurs en bénéficier ? Jeff a déjà répondu avec Hyperliquid, mais je ne sais pas combien d'autres réponses l'industrie pourra encore donner.