Investigación de Arbitrum Arbitrum (@arbitrum) es una capa 2 que establece claramente su identidad como una "extensión pragmática de Ethereum". Los Optimistic Rollups heredan la seguridad de la red principal al tiempo que reducen las tarifas a centavos, proporcionando compatibilidad total con EVM para los desarrolladores y una experiencia de pago rápida para los usuarios. A partir de octubre de 2025, ocupa el primer lugar entre las L2 con un valor total protegido (TVS) de $ 206.6 mil millones, y mantiene el segundo lugar (después de Base) con un TVL de DeFi de $ 4.1 mil millones, con 4.5 millones de transacciones y 193,000 direcciones activas por día, lo que demuestra el 'peso de la liquidez'. Más allá de una simple plataforma de ahorro de costos, ejecuta más de 40 cadenas L3 con el marco Orbit y proporciona escalabilidad para cada aplicación. Óxido · Stylus, que permitió contratos de sonrisa basados en C / C ++, los costos de DA se han reducido significativamente desde la introducción de blobs de datos, y la hoja de ruta de BoLD (Resolución de disputas) hacia la verificación sin permiso respalda la durabilidad técnica. La estructura de la red se divide en Arbitrum One (general/orientado a DeFi), Nova (capa de bajo costo social y de juegos basada en AnyTrust) y Orbit (extensión modular L3). One Chain tiene una profunda liquidez DeFi con grandes protocolos como Aave, Uniswap, GMX y Pendle, y Nova tiene una tarifa de menos de $ 0.001 y un intervalo de bloque corto, lo que lo hace adecuado para experimentos prácticos. Orbit proporciona tokens de gas personalizables, flexibilidad de gobernanza y opciones de disponibilidad de datos, lo que le permite lanzar rápidamente una cadena especializada en juegos y transacciones. Sin embargo, a medida que aumenta L3, el riesgo de fragmentación de la liquidez puede aumentar, por lo que el diseño de interoperabilidad, como puentes nativos como hipercarriles y motores de intención de propósito general, es un pilar clave de las estrategias de marketing y ecosistemas. En términos de gobernanza y tokenómica, ARB es un token de gobernanza puro, no gas. De los 10 mil millones de emisiones, el 42,78% está en manos de la Tesorería de DAO y se reinvierte en el ecosistema a través de subsidios e incentivos. Aunque la estructura de dos casas (casa simbólica y comité de seguridad) y los procesos basados en la constitución están maduros, la participación electoral ha disminuido casi a la mitad en comparación con 2024, y la concentración del poder representativo también es alta. La reducción del volumen de equipos e inversores (al nivel de 127 millones de ARB por mes) que continúa hasta 2027 actuará como una presión de venta continua, ensombreciendo la moral de la comunidad y las tasas de participación. En un intento por compensar esta debilidad, programas como incentivos para delegadores (DIP), asistencia de auditoría ($ 14 millones), empresas de juegos ($ 10 millones) y DRIP (80 millones de ARB) están en funcionamiento, y el sesgo de "usuario comercial" de STIP, que ha aumentado la afluencia a corto plazo, es una fase de mejora cualitativa con el LTIPP y la estructura del comité de evaluación. En términos de demanda del ecosistema, en 2025, Arbitrum tirará de ambos extremos de lo "institucional y público" al mismo tiempo. La integración de PayPal con PYUSD aseguró la confiabilidad de los pagos y liquidaciones, mientras que la asociación Caliber Metaverse de Lotte abarcó el comercio minorista y el entretenimiento asiáticos. La tokenización de acciones de Robinhood, los productos del índice S&P y los 490 millones de dólares en crecimiento de TVL de RWA destacan el vínculo físico amigable con la regulación. Al mismo tiempo, el ecosistema de desarrolladores mantiene la primera posición de L2 con 342 desarrolladores activos mensuales (+19% interanual), y la afluencia de la facción Rust se está acelerando después del primer aniversario de los Steelers. Estos indicadores respaldan la narrativa de Arbitrum de "rendimiento en lugar de exageración": componibilidad madura y rentabilidad. El entorno competitivo no es fácil. Base, que dominó el "comercio minorista masivo" con la incorporación de Coinbase, se está ubicando en la cima del TVL de DeFi, mientras que zkSync y Starknet están acelerando su crecimiento con la justificación técnica de "finalidad y privacidad instantáneas". El retraso de 7 días en la retirada de los rollups optimistas y las vulnerabilidades de la estructura del secuenciador único se compensarán con BoLD, la descentralización del secuenciador y la inclusión forzada, pero si la disminución de los costes de ZK se acelera, es necesario volver a comprobar la ventaja competitiva a medio y largo plazo. Por lo tanto, (1) lograr la descentralización de la Etapa 2, (2) mejorar la interoperabilidad como centro de liquidez y (3) atraer dApps de alto rendimiento basadas en Steelers emergen como prioridades estratégicas. Los puntos del contenido y la estrategia de la comunidad son claros. Primero, la narrativa de "madurez y componibilidad" se implementará por completo. En lugar de la noticia del lanzamiento de una nueva cadena y protocolo, deberíamos contar la historia de una gran liquidez, tarifas bajas y una amplia gama de casos de integración (PayPal, Lotte, S&P, RWA $ 490 millones) que solo se pueden encontrar en Arbitrum, y en el lado del desarrollador, necesitamos resolver la eficiencia de gas 10 ~ 100 veces de Steelers y la experiencia de la producción de rollups de Orbit con tutoriales, talleres y aplicaciones de referencia. En segundo lugar, es necesario incentivar la participación práctica para reducir la fatiga de la gobernanza. Visualice los sistemas de recompensa de los delegadores, como los DIP, de manera más transparente (por ejemplo, 'paneles de participación' mensuales) y vuelva a empaquetar los 'grupos de trabajo de subunidades específicas de la agenda' y las discusiones fuera de la cadena (instantáneas y foros) en contenido para reducir los obstáculos a la participación. En tercer lugar, diseñar una campaña cruzada 'Orbit-One' para reducir el riesgo de fragmentación de la liquidez. Por ejemplo, los incentivos interactivos L3↔y L2 (patrocinio de tarifas puente, bonos de migración de liquidez) y las demostraciones de intención multicadena durante la "Semana de la órbita" permitirán a los usuarios experimentar "Arbitrum Everywhere". Las ideas de implementación incluyen (1) '30 Days of Steelers in Action' (coprocesador, compresión y optimización criptográfica de ZK con contrato de óxido), (2) evento trimestral 'Orbit Builder Summit' (taller de operación de intención, monetización y seguridad entre cadenas), (3) serie de estudios de caso 'RWA on Arbitrum' (estrategias de liquidación, garantía y derivados para bonos, índices y acciones gubernamentales tokenizados), y (4) 'Governance Lightning Talk' (presentación de propuesta de 5 minutos por parte del delegador representante). La incorporación de usuarios debe mantener la viralidad de 'Yap to Earn', pero debe ir más allá de la simple propagación social y aumentar la tasa de retención al ponderar las misiones de uso de tipo misión, como el comercio real de PYUSD, el depósito/participación de RWA y la experiencia L3. En conclusión, Arbitrum se ha establecido como una "solución de realidad" para la expansión de Ethereum, con la trifecta de liquidez, desarrolladores y asociaciones. Si bien la excavación minorista de Base y el impulso tecnológico de ZK Rollup son fuertes, Arbitrum lo enfrenta con fondos de liquidez probados, expansión modular (Orbit) y pila de desarrollo multilingüe (Stillers). La clave para el futuro es mejorar la etapa de descentralización centrada en BoLD, mantener la cohesión de liquidez debido a la expansión de L3 y restaurar la participación en la gobernanza. El contenido debe centrarse en el rendimiento y la usabilidad en lugar de la exageración, y las campañas deben apuntar a la supervivencia a largo plazo en lugar de la atracción a corto plazo. Si se mantiene este equilibrio, es probable que Arbitrum mantenga su posición de cadena central en el próximo ciclo como una "infraestructura subestimada" en lugar de una "innovación sobrevalorada".