دائما ما يكون الإقراض على السلسلة في مركز DeFi مع قفل ~ 90 مليار دولار ، وهو أكبر عمودي في الوقت الحالي.
تنقسم البنية إلى مسارات مختلفة تماما ، والتحول الذي أراه هو كيف تقاتل أسواق المال من أجل كفاءة رأس المال للتمويل على السلسلة.
📍بدأنا بالسيولة المجمعة (Compound ، Aave) ، لكن القطاع ينقسم الآن إلى:
– حمامات السباحة المعزولة (صومعة ، مركب v3)
- أطر قبو معيارية (مورفو ، أويلر)
– طبقات السيولة الموحدة (السوائل)
كل رهان على كيفية حل مقايضة كفاءة رأس المال مقابل المخاطر. [1/3]
يتيح الوضع الإلكتروني في Aave ذراع stETH / ETH حتى 95٪ من LTV. حتى أن Fluid يدفع 97٪ مع التصفيات الجزئية القائمة على التجزئة بعقوبة 0.1٪ فقط.
يتيح لك Spark تكرار التعرض لمعدل توفير DAI مع احتياطي Maker البالغ 6.5 مليار دولار.
هذا هو السبب في أن التكرار والعائد على الضمانات هما الآن أهداف تصميم واضحة.
الآن نرى RWAs كفتح كبير تالي.
يجلب Aave Horizon سندات T-Bills المرمزة ، ويوجه Maker معظم الإيرادات من السندات ، ويجلس Maple على ~ 3 مليارات دولار في ائتمان العالم الحقيقي ، و Coinbase ينقل 1.3 مليار دولار من cbBTC إلى Morpho لدعم قروض USDC بقيمة 700 مليون دولار.
[2/3]
📍روايات يجب مشاهدتها:
– تقارب الإقراض × التداول → سيولة موحدة حيث يتلاشى الاقتراض والتداول بالهامش وغاز السيرة في واحد
- عودة السعر الثابت → مع بقاء الأسعار مرتفعة ، يمكن لبروتوكولات مثل الإصدار الافتراضي 3 إحياء الائتمان الثابت
– هيمنة RWA → سندات الخزانة والسندات أصبحت الطبقة الأساسية لضمانات DeFi
- الائتمان القائم على النية → الخزائن والخطافات والتحوط الآلي القابل للبرمجة التي تجعل الإقراض يبدو أقل شبها بهامش CeFi وأكثر شبها بالتمويل على غرار Lego
تندمج أسواق المال مع DEXs ، وتسحب RWAs ، وتدمج في المحافظ والبورصات والتطبيقات.
لذا فإن المعركة ليست من لديه أكبر عدد من TVL بعد الآن. إنه من يتحكم في نسيج السيولة نفسه.
أنا أشاهد البروتوكولات التي تحل التجزئة وعلى متن RWAs على نطاق واسع.
[3/3]
17.79 ألف
129
المحتوى الوارد في هذه الصفحة مُقدَّم من أطراف ثالثة. وما لم يُذكَر خلاف ذلك، فإن OKX ليست مُؤلِّفة المقالة (المقالات) المذكورة ولا تُطالِب بأي حقوق نشر وتأليف للمواد. المحتوى مٌقدَّم لأغراض إعلامية ولا يُمثِّل آراء OKX، وليس الغرض منه أن يكون تأييدًا من أي نوع، ولا يجب اعتباره مشورة استثمارية أو التماسًا لشراء الأصول الرقمية أو بيعها. إلى الحد الذي يُستخدَم فيه الذكاء الاصطناعي التوليدي لتقديم مُلخصَّات أو معلومات أخرى، قد يكون هذا المحتوى الناتج عن الذكاء الاصطناعي غير دقيق أو غير مُتسِق. من فضلك اقرأ المقالة ذات الصِلة بهذا الشأن لمزيدٍ من التفاصيل والمعلومات. OKX ليست مسؤولة عن المحتوى الوارد في مواقع الأطراف الثالثة. والاحتفاظ بالأصول الرقمية، بما في ذلك العملات المستقرة ورموز NFT، فيه درجة عالية من المخاطر وهو عُرضة للتقلُّب الشديد. وعليك التفكير جيِّدًا فيما إذا كان تداوُل الأصول الرقمية أو الاحتفاظ بها مناسبًا لك في ظل ظروفك المالية.