Pendle Boros على Arbitrum: كيف يُحدث ثورة في تداول معدلات التمويل في التمويل اللامركزي (DeFi)

مقدمة إلى Pendle Boros على Arbitrum

كشفت Pendle Finance عن Boros، وهو بروتوكول متقدم تم نشره على Arbitrum، مصمم لإحداث ثورة في تداول التعرض لمعدلات التمويل في التمويل اللامركزي (DeFi). من خلال تقديم وحدات العائد (Yield Units - YUs)، يتيح Boros التداول على السلسلة للتعرض المستمر لمعدلات التمويل، بدءًا من العقود المستمرة لبيتكوين (BTC) وإيثريوم (ETH). يمثل هذا الابتكار خطوة محورية في مهمة Pendle لتشفير العوائد وتوسيع نظامها البيئي.

ما هي وحدات العائد (YUs)؟

وحدات العائد (YUs) هي الركيزة الأساسية لـ Boros، حيث تمثل العائد المحقق على وحدة واحدة من التعرض الاسمي. تمكن هذه الوحدات المتداولين من المضاربة أو التحوط ضد تقلبات معدلات التمويل دون تحمل مخاطر اتجاهية لسعر الأصل الأساسي. على سبيل المثال، يمكن للمتداولين التركيز حصريًا على تحركات معدلات التمويل لعقود BTC وETH المستمرة المستمدة من Binance، دون القلق بشأن تقلبات أسعار الأصول.

الميزات الرئيسية لوحدات العائد

• تعرض غير اتجاهي: تعزل YUs تقلبات معدلات التمويل، مما يسمح للمتداولين بالتحوط أو المضاربة دون التعرض لتحركات أسعار الأصول.

• الأسواق الأولية: يبدأ Boros بمعدلات تمويل BTC وETH، مع سقف اهتمام مفتوح يبلغ 10 ملايين دولار لكل سوق وحد أقصى للرافعة المالية يبلغ 1.2x.

• قابلية التوسع: ستشمل التكاملات المستقبلية YUs لأصول إضافية مثل SOL وBNB، مما يوسع فرص التداول.

توفير السيولة من خلال خزائن Boros

يعد مقدمو السيولة (LPs) جزءًا أساسيًا من نظام Boros البيئي، حيث يشاركون من خلال خزائن Boros. توفر هذه الخزائن لمقدمي السيولة العديد من الحوافز، بما في ذلك:

• رسوم المبادلة: يكسب مقدمو السيولة رسومًا من المتداولين الذين يستخدمون المنصة.

• مكافآت رموز PENDLE: يحصل مقدمو السيولة على مكافآت على شكل رموز PENDLE، بما يتماشى مع إطار عمل الرموز الخاص بـ Pendle.

• فوائد معدل النسبة السنوية الضمني (APR): توفر التغيرات المواتية في معدلات النسبة السنوية الضمنية فرصًا إضافية للكسب لمقدمي السيولة.

يضمن هذا النظام توفير سيولة قوية لأسواق Boros مع مكافأة مقدمي السيولة على مساهماتهم.

إدارة المخاطر واستراتيجية الطرح المرحلي

نفذت Pendle Finance استراتيجية طرح مرحلي لـ Boros، مع التركيز على إدارة المخاطر والتحقق من النظام خلال مراحله الأولية. يضمن هذا النهج استقرار البروتوكول وموثوقيته قبل التوسع إلى أسواق أكبر وأصول إضافية. من خلال إدارة المخاطر بعناية، تهدف Pendle إلى تعزيز الثقة والاطمئنان طويل الأجل بين مستخدميها.

حدود الرافعة المالية وسقف الاهتمام المفتوح

لتقليل المخاطر، يفرض Boros حدودًا صارمة على الرافعة المالية والاهتمام المفتوح:

• حد الرافعة المالية: يمكن للمتداولين استخدام رافعة مالية تصل إلى 1.2x، مما يقلل من مخاطر التعرض المفرط.

• سقف الاهتمام المفتوح: يتم تحديد سقف كل سوق عند 10 ملايين دولار، مما يضمن نموًا وتحكمًا في السيولة.

تأثير Boros على نمو نظام Pendle البيئي

ساهم إطلاق Boros بشكل كبير في النمو السريع لـ Pendle Finance. اعتبارًا من يوليو 2025، بلغ إجمالي القيمة المقفلة (TVL) لـ Pendle مبلغًا مذهلًا قدره 7.02 مليار دولار، مدفوعًا بالتوقعات لـ Boros وتوسعات النظام البيئي الأخرى. من خلال معالجة فجوة حرجة في التمويل اللامركزي—التحوط من معدلات التمويل على نطاق واسع—تمكنت Boros من وضع Pendle كقائد في الأدوات المالية القائمة على العوائد.

التوافق مع إطار عمل PENDLE الحالي

يعتمد Boros على إطار عمل PENDLE وvePENDLE الحالي، مما يضمن تراكم القيمة لحاملي الرموز الحاليين مع الحفاظ على التوافق مع استراتيجية الرموز الأوسع لـ Pendle.

مقارنة بمنصات المشتقات التقليدية

يوفر Boros مزايا مميزة مقارنة بمنصات المشتقات التقليدية:

• التداول على السلسلة: على عكس المنصات المركزية، يتيح Boros التداول الكامل على السلسلة للتعرض لمعدلات التمويل، مما يعزز الشفافية وسهولة الوصول.

• تشفير العوائد: تميز مهمة Pendle الأوسع لتشفير العوائد من فئات الأصول على السلسلة وخارجها عن الأنظمة المالية التقليدية.

• ابتكار التمويل اللامركزي: يعالج Boros حاجة غير ملباة سابقًا في التمويل اللامركزي، مما يسمح للمتداولين بالتحوط من معدلات التمويل على نطاق واسع.

بينما تقدم المنصات التقليدية وظائف مشابهة، يستفيد Boros من فوائد اللامركزية لتوفير حل أكثر شمولية وابتكارًا.

حالات الاستخدام لتحوط معدلات التمويل في التمويل اللامركزي

يفتح Boros فرصًا جديدة للمتداولين ومقدمي السيولة في التمويل اللامركزي:

• المضاربة: يمكن للمتداولين المراهنة على تحركات معدلات التمويل دون التعرض لتقلبات أسعار الأصول.

• التحوط: يمكن للمستثمرين حماية محافظهم من تقلبات معدلات التمويل، مما يضمن عوائد أكثر قابلية للتنبؤ.

• توفير السيولة: يمكن لمقدمي السيولة كسب المكافآت أثناء المساهمة في استقرار ونمو أسواق Boros.

تؤكد حالات الاستخدام هذه على تنوع وفائدة Boros داخل نظام التمويل اللامركزي.

التكاملات المستقبلية وخارطة الطريق

لدى Pendle Finance خطط طموحة لـ Boros، بما في ذلك:

• أصول إضافية: التوسع إلى أصول مثل SOL وBNB لتوسيع فرص التداول.

• تكاملات مع البورصات: شراكات مستقبلية مع بورصات مثل Bybit وHyperliquid لتعزيز عمق السوق والسيولة.

• نمو النظام البيئي: الابتكار المستمر في تشفير العوائد وحلول التمويل اللامركزي لتوطيد مكانة Pendle كقائد في السوق.

الخاتمة

يمثل Pendle Boros على Arbitrum خطوة تحويلية في تداول معدلات التمويل داخل التمويل اللامركزي. من خلال تقديم وحدات العائد، وتحفيز توفير السيولة، ومعالجة الفجوات الحرجة في السوق، يستعد Boros لإحداث ثورة في كيفية تفاعل المتداولين والمستثمرين مع التعرض لمعدلات التمويل. مع استمرار Pendle في توسيع نظامها البيئي، يقف Boros كدليل على التزام المنصة بالابتكار والنمو في التمويل اللامركزي.