لوبي البنك غاضب من عائد العملات المستقرة بموجب قانون GENIUS. إنهم يسمونها "ثغرة" تحتاج إلى إغلاق.
ولكن هذا ما يفتقدونه: لقد شاهدنا هذا الفيلم من قبل. وبنت جيلا كاملا من شركات التكنولوجيا المالية.
🧵
يحظر قانون GENIUS على مصدري العملات المستقرة دفع الفائدة مباشرة إلى حامليها. تدعي البنوك أن المصدرين يتجنبون هذا من خلال الدفع لأطراف ثالثة (مثل البورصات) ، والتي تقدم بعد ذلك مكافآت أو عائدات للمستخدمين.
تقدر وزارة الخزانة أن هذا قد يستنزف 6.6 تريليون دولار من الودائع المصرفية.
لكن دعونا نعيد صياغة ما يحدث بالفعل هنا.
يكسب مصدرو العملات المستقرة عائدا على الاحتياطيات (معظمها أذون الخزانة بنسبة 4٪ +). يحتفظون ببعضهم ، ويمررون معظمهم إلى الموزعين. يستخدم الموزعون بعضها للعمليات ، وينفقون بعضا على اكتساب العملاء من خلال المكافآت.
تبدو مألوفا؟
هذا هو نفس نموذج العمل الذي أنشأه تعديل دوربين عن طريق الخطأ في عام 2011.
حددت دوربين رسوم تبادل بطاقات الخصم عند 0.21 دولار + 0.05٪ للبنوك التي تزيد عن 10 مليارات دولار في الأصول.
لكن البنوك التي تقل عن 10 مليارات دولار؟ لا يزال يتقاضى ~ 0.44 دولار لكل تمريرة سريعة.
أنشأت القبعة للبنوك المجتمعية مراجحة شراكة.
دخلت شركات التكنولوجيا المالية مثل Chime و Cash App و Square في شراكة مع بنوك أقل من 10 مليارات دولار. لقد أصدروا بطاقات ، وجمعوا تبادلات أعلى ، واستخدموا تلك الإيرادات لتمويل النمو وبرامج المكافآت وتجارب العملاء الأفضل.
حققت Chime معظم 1.6 مليار دولار من التبادل في عام 2024.
استخدموه لتقديم رواتب مبكرة ، وبدون رسوم سحب على المكشوف ، واكتساب عملاء قوي.
النتيجة؟ أصبح دوربين عن غير قصد أكثر آليات التمويل الحكومية فعالية لابتكار التكنولوجيا المالية على الإطلاق.
لم تستطع البنوك التقليدية المنافسة. كانت خاضعة لتنظيم دوربين ، وكسبت نصف التبادل لكل معاملة.
وفي الوقت نفسه ، دخلت البنوك الجديدة في شراكة مع البنوك المجتمعية وقامت ببناء أعمال تجارية بمليارات الدولارات على السبريد.
دليل اللعبة: يلتقط الموزع القيمة ويشاركها مع العملاء.
الآن نحن نشاهد نفس النمط يظهر مع العملات المستقرة.
تكسب Circle عائدا على احتياطيات USDC. تقدم Coinbase 4.1٪ APY للمستخدمين الذين يمتلكون USDC على نظامهم الأساسي. هذه النسبة البالغة 4.1٪ لا تأتي من Circle مباشرة - إنها Coinbase تستخدم اقتصاديات العائد كمحرك للنمو.
إليك الجزء الذي لا تريد البنوك الاعتراف به: تعكس العملات المستقرة في الواقع كيفية عمل المال دائما.
حصل الناس على رواتبهم نقدا ، وعاشوا من تلك الأموال ، وأداروا الفواتير والمدفوعات منها. أصبحت البنوك مركزا مركزيا للمدفوعات حديثة نسبيا.
العملات المستقرة؟ العودة إلى الأساسيات.
الفرق هو أن العملات المستقرة تجمع بين قابلية نقل النقد والبنية التحتية للمدفوعات الرقمية.
يمكنك الاحتفاظ بقيمة خارج النظام المصرفي ، وكسب عائد عليه ، وتحريكه 24/7 ، والتسوية على الفور.
إنه نقد لعصر الإنترنت ، دون الحاجة إلى بنك كوسيط لكل معاملة
تطلق البنوك على مكافآت العملات المستقرة ثغرة لأنها ترى العملات المستقرة كبدائل للإيداع.
لكن
1. هم في الواقع بدائل نقدية
2. نحن بصدد تمهيد نموذج عمل جديد: التمويل المضمن 2.0.
مثل دوربين الذي أنشأ الخدمات المصرفية القائمة على التوزيع ، تقوم GENIUS بإنشاء عملات مستقرة قائمة على التوزيع.
يعمل نموذج الموزع للأسباب التالية:
يركز المصدر على الامتثال والاحتياطيات والاستقرار
يركز الموزع على تجربة المستخدم واكتساب العملاء وابتكار المنتجات
يحصل العميل على اقتصاديات أفضل من العروض المصرفية التقليدية
إنه تخصص يخلق قيمة.
تريد البنوك سد "الثغرة" لأنها لا تستطيع التنافس في هذا الملعب.
- يتم تنظيمها من قبل Durbin على بطاقات الخصم.
- يتم تنظيمها على الودائع في حسابات التوفير.
- والآن تقدم العملات المستقرة عوائد أفضل مع تجربة مستخدم أفضل.
ولكن هناك مسار أفضل.
يجب أن ترى البنوك الذكية الفرصة هنا ، وليس التهديد.
تنشئ العملات المستقرة تدفقات إيرادات جديدة متعددة:
- رسوم معالجة الدفع خارج المنحدر
- ممرات العملات الأجنبية مع التسوية الفورية
- نماذج البنوك الراعية (يمكن للبنوك التي تقل قيمتها عن 10 مليارات دولار جمع العائد والبقاء معفاة من دوربين)
يجب على البنوك المجتمعية على وجه الخصوص الانتباه.
يمكنك أن تكون طبقة البنية التحتية لمصدري العملات المستقرة ، وكسب عائد على الاحتياطيات التي تدعم العملات المستقرة ، وتحافظ على ميزة إعفاء Durbin الخاصة بك.
إنه نفس كتاب اللعبة الذي عمل مع البنوك الجديدة ولكنه أكبر.
فكر في العملات المستقرة التي لا يمكن أن تتطابق معها الخدمات المصرفية التقليدية:
- عمليات 24/7/365.
- تسوية فورية.
- أموال قابلة للبرمجة.
- قضبان شفافة على السلسلة.
- المدفوعات عبر الحدود بدون الخدمات المصرفية المراسلة.
هناك لحظة استيلاء على الأرض. حان الوقت الآن للتحرك.
لا يتعلق الأمر باستغلال الثغرات التنظيمية. يتعلق الأمر بالبنية التحتية الجديدة التي تتيح نماذج أعمال جديدة.
- أنشأ دوربين البنوك الجديدة.
- تقوم GENIUS بإنشاء تمويل مضمن مدعوم بالعملات المستقرة.
التاريخ لا يتكرر ، لكنه بالتأكيد قافية.
FWIW,
ستكون الجائزة الحقيقية للبنوك هي الإقراض على السلسلة.
تماما كما دخلت Coinbase في شراكة مع Morpho لتقديم قروض مضمونة و 10.6٪ APY
يمكن للبنوك نشر الإقراض في تلك الأسواق.
وخمن ماذا. واحد لديه بالفعل!
إذا كنت تريد أن تفهم إلى أين تتجه العملات المستقرة ، فقم بدراسة ما حدث بعد دوربين.
- نماذج الشراكة.
- اقتصاديات التوزيع.
- البنوك الذكية التي تكيفت مقابل البنوك التي ضغطت لإغلاقها.
سؤال استراتيجي: هل ستبني البنوك بهذه التكنولوجيا أم ضدها؟
/انتهاء
في رأيي
- العملات الرقمية للبنوك المركزية
- إيداع الرموز المميزة
- العملات المستقرة
هي أجزاء مكملة من مستقبل التمويل.
وهذا المستقبل على السلسلة.
إذا كنت قد استمتعت بهذا ، فستحب @TokenizedPod
يمكنك العثور عليه أينما حصلت على ملفات البودكاست الخاصة بك أو على Youtube من خلال البحث عن Tokenized Podcast.
15.15 ألف
74
المحتوى الوارد في هذه الصفحة مُقدَّم من أطراف ثالثة. وما لم يُذكَر خلاف ذلك، فإن OKX ليست مُؤلِّفة المقالة (المقالات) المذكورة ولا تُطالِب بأي حقوق نشر وتأليف للمواد. المحتوى مٌقدَّم لأغراض إعلامية ولا يُمثِّل آراء OKX، وليس الغرض منه أن يكون تأييدًا من أي نوع، ولا يجب اعتباره مشورة استثمارية أو التماسًا لشراء الأصول الرقمية أو بيعها. إلى الحد الذي يُستخدَم فيه الذكاء الاصطناعي التوليدي لتقديم مُلخصَّات أو معلومات أخرى، قد يكون هذا المحتوى الناتج عن الذكاء الاصطناعي غير دقيق أو غير مُتسِق. من فضلك اقرأ المقالة ذات الصِلة بهذا الشأن لمزيدٍ من التفاصيل والمعلومات. OKX ليست مسؤولة عن المحتوى الوارد في مواقع الأطراف الثالثة. والاحتفاظ بالأصول الرقمية، بما في ذلك العملات المستقرة ورموز NFT، فيه درجة عالية من المخاطر وهو عُرضة للتقلُّب الشديد. وعليك التفكير جيِّدًا فيما إذا كان تداوُل الأصول الرقمية أو الاحتفاظ بها مناسبًا لك في ظل ظروفك المالية.