當你想到加密選擇權時，你可能會想起 YOLO 全押期權遊戲，這種遊戲通常會以其驚人的收益和損失充斥社交媒體。雖然大多數交易者都會專注於加密選擇權可能帶來的槓桿收益，但他們常常忘記，只需要幾筆糟糕的、有風險的交易，所有的收益就會被抹去。這就是多腳加密選擇權策略等緩解工具發揮作用的地方。
作為 TradFi 交易者熟知的工具，多腿選擇權策略透過限制損失和增加持續長期收益的機會，將風險緩解提升到一個新的水平。在本指南中，我們將帶您了解多腿加密選擇權策略的基礎知識、其優勢以及如何開始交易它們。
多腿選擇權重點整理
多腿加密期權是一種複雜的策略，涉及組合多個期權合約來管理風險並可能增加收益。
多腳加密選擇權策略正在迅速流行起來，因為它們為交易者提供了一種平衡風險回報率的先進方法。
交易多腿期權的主要好處包括降低風險、從波動中獲利的能力以及增強的靈活性。相反，主要風險包括複雜性增加、成本增加和流動性有限。
對於加密貨幣交易者來說，流行的多腿選擇權策略包括價差選擇權、跨式選擇權、勒式選擇權和鐵禿鷹選擇權。
開始交易多腳選擇權的最佳做法是從小處著手，了解費用，使用風險管理工具，避免情緒化交易，並自我教育。
多腿期權是什麼？降低風險、優化收益的有效方法
多腿期權是一組兩個或多個期權頭寸，它們同時執行以形成單一戰略交易。這些策略涉及買賣具有不同執行價格、到期日或兩者的選擇權合約。多腳策略比單腳策略更為複雜，在單腳策略中您只交易一份合約，例如簡單的看漲期權或看跌期權。
對於加密貨幣交易者來說，多腿選擇權提供了一種降低風險、優化收益和根據市場情況自訂交易部位的有效方法。在加密貨幣這種難以預測且波動性較大的市場中，價格波動很常見，這一點至關重要。
為什麼多腿加密貨幣選擇權策略越來越受歡迎
在難以預測的加密貨幣交易世界中，管理風險並抓住有利可圖的機會是一門藝術。多腳加密選擇權策略為交易者提供了一種平衡潛在損失和收益的先進工具。然而，成功的關鍵在於了解如何有效地權衡風險和潛在回報。讓我們來探索如何應用這些策略來保護您的交易資本，同時利用市場波動。
了解多腿加密貨幣選擇權的風險與回報權衡
在交易加密貨幣時，了解風險和回報之間的平衡至關重要。簡而言之，風險是指交易中潛在的下跌或損失，而回報則代表潛在的上漲或收益。
作為交易員，您的目標是找到提供有利風險回報率的策略，其中潛在回報大於風險。在動盪的加密貨幣市場中，確保採取紀律嚴明且平衡的方式進行成功交易無疑具有挑戰性。通常，您可能會想知道如何確保您在使用多腳加密選擇權策略時承擔的風險是經過計算的，而不是太魯莽。
影響多腿加密選擇權風險報酬的關鍵因素
讓我們分析一下您應該牢記的、影響多腿加密選擇權策略風險回報狀況的關鍵因素。
多腿選擇權風險報酬關鍵因素（一）：選擇權策略的複雜性
策略越複雜，風險和回報的可能性就越高。單腳期權限制您只能選擇看漲或看跌，而多腿期權策略則涉及分層多個頭寸。這會增加複雜性，但往往會根據您的市場前景和您想要的定位帶來更多客製化結果。
多腿選擇權風險報酬關鍵因素（二）：隱含波動率
在考慮多腳加密選擇權策略的風險報酬時，了解隱含波動率(IV) 可能會成就您，也可能毀掉您。簡而言之，IV 是反映市場對資產價格預期波動性的指標。就加密選擇權而言，由於加密市場固有的波動性，IV 往往會更高。因此，當波動率在催化劑作用後受到壓垮時，某些涉及多頭選擇權部位的多腿選擇權策略可能會失敗。相反，IV 的大幅下降可能有利於具有空頭期權頭寸的多腿期權策略。
多腿選擇權風險報酬關鍵因素（三）：選擇權費
期權的成本往往會影響您的整體風險回報平衡。例如，如果您購買跨式選擇權或寬跨式選擇權，高額的選擇權費可能會增加您的初始前期資本。由於損益平衡點的提高，這會使多腿選擇權策略更加昂貴且風險更大。
多腿選擇權風險報酬關鍵因素（四）：時間衰減
時間衰減（或稱 Theta）是指選擇權的價值在接近到期時如何減少。在多腿選擇權中，當您出售選擇權並簽訂合約時，時間衰減可能對您有利，也可能不利。重要的是要了解，隨著加密選擇權逐漸接近到期日，你的策略的每一部分將受到怎樣的影響。
多腿選擇權風險報酬關鍵因素（五）：對沖策略
除了利用多頭和空頭腿來降低風險之外，多腿選擇權策略還可以用來對沖其他現有的現貨和期貨部位。例如，領圈策略可用於保護多頭現貨部位免受下行風險，同時限制上行潛力。此類對沖策略的風險回報最終取決於具體要素和市場條件。
交易多腿加密貨幣選擇權策略的主要優勢
多腿期權比單腿期權有幾個優勢，特別是在高度波動的加密貨幣市場中。
多腿選擇權優勢（一）：降低風險 多腿策略透過平衡收益和損失來幫助管理風險。某些策略甚至具有明確的風險狀況，允許交易者控制其最大潛在損失以及對特定硬幣和代幣的風險敞口。
多腿選擇權優勢（二）：波動性的好處 當使用以波動性為榮的跨式組合或鐵禿鷹策略時，加密貨幣臭名昭著的價格波動可以對你有利。
多腿選擇權優勢（三）：增強的靈活性 您可以根據您的前景自訂您的交易，無論您預期價格劇烈波動或更穩定的趨勢。這種量身定制的適應性形式使得此類多腿期權在較短時間範圍內交易的交易者中非常受歡迎。
交易多腿加密貨幣選擇權策略的風險
另一方面，交易多腳加密選擇權策略也帶來加密交易者應該考慮的以下風險。
多腿選擇權劣勢（一）：複雜性增加 與單腳選擇權相比，多腿策略的理解和管理更加複雜。有時，這種複雜性可能會導致保費計算錯誤或執行不當，造成重大損失。
多腿選擇權劣勢（二）：交易成本更高 雖然歡迎交易者在其加密期權策略中添加更多支柱，但購買多個加密期權可能會增加交易的初始成本。頻繁調整或重新平衡也會產生更高的交易成本。
多腿選擇權劣勢（三）：流動性有限的風險 加密選擇權的流動性可能有限，尤其是對於不太受歡迎的硬幣和代幣，或者如果您選擇的策略的執行價格遠離平價（ATM）。這可能會使以期望價格進入或退出頭寸變得困難，從而可能導致滑點或不利的執行。
多腿加密期權策略的常見範例
多腿策略範例（一）：價差
價差也稱為垂直價差，涉及買入和賣出同一類型（看漲或看跌）的選擇權，這些選擇權具有相同的到期日，但執行價格不同。對於那些預期價格變動適度且希望限制潛在收益和損失的交易者來說，它們是理想的選擇。
例如：假設您預計比特幣會上漲，但想根據支付的溢價金額來限制下跌空間。您可以執行牛市看漲價差，即買入執行價格較低的買權，同時賣出一個執行價格較高的買權。這實際上限制了您的最大潛在收益，但同時也限制了您的風險，因為花費的總保費是由書面看漲合約補貼的。
多腿策略範例（二）：跨式選擇權和寬跨式選擇權
跨式選擇權和寬跨式選擇權都是雙腿選擇權策略，旨在利用市場波動來獲利。透過跨式選擇權組合，您可以以相同的 ATM 執行價格購買買權和賣權，而透過寬跨式選擇權組合，您可以以不同的執行價格購買買權和賣權。
例如：假設您預計重大新聞可能會大幅影響比特幣的價格，但不確定會朝哪個方向變化。跨式選擇權可以讓你從任何方向的大幅波動中獲益。
多腿策略範例（三）：鐵禿鷹
鐵禿鷹策略是一種四腿複雜選擇權策略，往往受益於低波動性。它首先涉及出售一個勒式期權並收取一些期權費。然後，您可以透過購買更廣泛的跨式選擇權來完善多腳選擇權策略，以防止市場劇烈波動。
例如：如果您相信以太幣的價格將保持穩定，您可以以高於和低於當前市場價格的執行價格賣出看漲期權和看跌期權。然後，您可以購買具有更廣泛執行價格的保護性勒式選擇權，以限制任何極端損失。這裡的目標是，只要 ETH 價格保持在一定範圍內，您就可以從出售選擇權所收取的溢價中獲利。
多腿加密貨幣選擇權策略初學者的最佳實踐
實踐方法（一）：從小事做起
對於初學者來說，建議從垂直價差等較簡單的策略開始。這使您可以熟悉多腿選擇權的動態，而無需承擔過大的風險。隨著您獲得信心，您可以探索更高級的策略，例如鐵禿鷹策略或蝴蝶策略。
實踐方法（二）：追蹤費用
多腿策略涉及多筆交易，因此計算費用至關重要。選擇權交易費用會快速累積，尤其是當您在一筆交易中執行多筆交易時。確保檢查您的平台的費用結構並將其納入您的風險計算中。
實踐方法（三）：使用風險管理工具
從停損和獲利訂單到追蹤停損訂單，利用這些風險緩解工具可以在市場走勢對您不利時限制您的潛在選擇權損失。
避免情緒化交易
考慮到加密選擇權交易可能帶來的波動性，選擇適合您個人風險承受能力和交易計畫的多腿選擇權策略是關鍵。一些加密期權交易者可能比其他交易者更喜歡快速到期的策略。因此，避免因恐懼或貪婪而做出衝動的交易決定。
了解加密貨幣選擇權機制
鑑於加密選擇權的廣泛性和複雜性，在您被視為交易這些衍生性商品的專家之前，需要篩選大量的機制。這可以包括執行價格、到期日、時間衰減和波動率偏差等概念。
結語
多腿加密選擇權策略是交易者增強風險管理同時在高度波動的市場中最大化獲利潛力的絕佳方式。透過了解垂直價差、鐵禿鷹策略和跨式選擇權等不同的策略，您可以根據您的市場前景量身訂做交易。
像往常一樣，重要的是從小額、可管理的交易開始並持續監控您的部位。透過正確的方法，多腳加密選擇權可以成為您交易庫中的有力工具，以適應不斷變化的加密市場條件，從而您可以在保持較低風險敞口的同時獲得穩定的收益。
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